P2P暴雷潮全方位復(fù)盤：264家平臺(tái)倒下 千億級(jí)暴雷平臺(tái)誕生 - 知乎

P2P暴雷潮全方位復(fù)盤：264家平臺(tái)倒下 千億級(jí)暴雷平臺(tái)誕生 - 知乎首發(fā)于雷暴p2p總匯切換模式寫文章登錄/注冊(cè)P2P暴雷潮全方位復(fù)盤：264家平臺(tái)倒下 千億級(jí)暴雷平臺(tái)誕生雪山財(cái)金前財(cái)經(jīng)新聞人聚集地剛剛過去的兩個(gè)月，P2P行業(yè)掀起了一波不折不扣的暴雷潮。在這次有史以來最為慘烈的P2P雷潮中264家平臺(tái)應(yīng)聲倒下，投資者信心受到重創(chuàng)，行業(yè)用戶流失率陡增。然而，無論對(duì)于行業(yè)還是投資者，諱疾忌醫(yī)永遠(yuǎn)不是解決問題的辦法，直面現(xiàn)實(shí)才能找到出路。因此，雪山財(cái)經(jīng)以上述264家平臺(tái)為樣本，對(duì)此次暴雷潮進(jìn)行了一次全盤回顧，在此我們將其中所得公之于眾，以饗讀者。264家平臺(tái)倒下 行業(yè)加速出清根據(jù)雪山財(cái)經(jīng)團(tuán)隊(duì)對(duì)6-7月P2P平臺(tái)暴雷情況所進(jìn)行的梳理。此次暴雷潮牽涉平臺(tái)共計(jì)264家， 其中跑路36家（含疑似跑路平臺(tái)1家），清盤51家，提現(xiàn)困難161家，經(jīng)偵介入16家。所涉平臺(tái)累計(jì)交易總額8874.32億（僅包括可獲交易額數(shù)據(jù)的144家平臺(tái)），貸余299.6億（可獲貸余數(shù)據(jù)的50家平臺(tái)）。6月暴雷平臺(tái)數(shù)94家，7月這一數(shù)字陡增至170家，行業(yè)洗牌加速。數(shù)據(jù)來源：平臺(tái)官網(wǎng)及媒體雷暴沖擊范圍擴(kuò)大 杭州成中國(guó)“雷都”從地域分布來看，雪山財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，與以往不同的是此次P2P風(fēng)暴席卷范圍更廣。北京（25）、上海（76）、天津（3）、重慶（3）、廣東（39）、浙江（81）、安徽（4）、福建（2）、甘肅（1）、廣西（2）、河南（5）、湖北（2）、湖南（2）、江蘇（8）、遼寧（3）、山東（3）、陜西（2）、四川（2）、云南（1），共19個(gè)省和直轄市均有平臺(tái)卷入此次風(fēng)暴。數(shù)據(jù)來源：雪山財(cái)經(jīng)分析整理 浙江省以81家平臺(tái)暴雷的記錄，成為此次雷潮中中國(guó)暴雷平臺(tái)最多省份。數(shù)據(jù)來源：雪山財(cái)經(jīng)分析整理數(shù)據(jù)來源：雪山財(cái)經(jīng)分析整理而其省會(huì)城市杭州共有69家平臺(tái)暴雷，這一數(shù)字相當(dāng)于6-7月暴雷潮中全國(guó)暴雷平臺(tái)總數(shù)量的四分之一，杭州也因此成為了“當(dāng)之無愧”的“雷都”。數(shù)據(jù)來源：雪山財(cái)經(jīng)分析整理 值得一提的是，同樣是借貸需求非常旺盛的南方經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)區(qū)域，廣東省此次暴雷平臺(tái)數(shù)量?jī)H為39家，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于浙江和上海。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為這與廣東省在互金行業(yè)監(jiān)管方面下手較早，風(fēng)險(xiǎn)提前得以部分釋放有一定關(guān)系。其實(shí)，從最近幾次針對(duì)暴雷潮的反饋上可以看出，廣東省及其管轄范圍內(nèi)的監(jiān)管部門和行業(yè)自律組織的應(yīng)激反應(yīng)速度要高于其他省份和城市。暴雷平臺(tái)量級(jí)增大 首家千億級(jí)暴雷平臺(tái)誕生從暴雷平臺(tái)規(guī)?？?，此次P2P行業(yè)風(fēng)暴中，百億及以上規(guī)模暴雷平臺(tái)數(shù)量達(dá)20家，并且誕生了首個(gè)千億級(jí)暴雷平臺(tái)——前海航交所（海航旗下）。數(shù)據(jù)來源：雪山財(cái)經(jīng)整理百億及以上規(guī)模暴雷平臺(tái)的數(shù)量雖然很少，但殺傷力卻相當(dāng)強(qiáng)。在數(shù)量上僅占6-7月暴雷平臺(tái)總數(shù)7.5% 的百億級(jí)平臺(tái)，累計(jì)交易總額達(dá)6573.42億，約占此番暴雷平臺(tái)可查（144家）累計(jì)交易總額的74%。數(shù)據(jù)來源：雪山財(cái)經(jīng)整理數(shù)據(jù)來源：雪山財(cái)經(jīng)整理平臺(tái)自身短板過多仍是暴雷根本原因從暴雷平臺(tái)的特點(diǎn)來看，投資者資金缺乏第三方監(jiān)管、平臺(tái)自身缺乏造血能力、安全體系不健全、運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)不足是這些平臺(tái)存在的共性問題，另外，涉事平臺(tái)中存在自融行為的也并不罕見。據(jù)雪山財(cái)經(jīng)不完全統(tǒng)計(jì)，前述264家平臺(tái)中，至少66%未上線銀行存管（該數(shù)據(jù)未包含假存管），95%以上平臺(tái)2017年未實(shí)現(xiàn)盈利，78%未通過三級(jí)等保安全認(rèn)證，74%以上的平臺(tái)2014年以前成立，成立時(shí)間不足五年，平臺(tái)上線時(shí)間就更短。另有約29%的平臺(tái)涉嫌自融。其實(shí)，銀行存管、平臺(tái)盈利、通過安全等級(jí)認(rèn)證、運(yùn)營(yíng)時(shí)間滿五年、嚴(yán)禁自融等中的多項(xiàng)都是監(jiān)管部門備案的硬性指標(biāo)。上述264家暴雷平臺(tái)中有的平臺(tái)不符合任何硬性要求，大部分平臺(tái)僅滿足其中一部分指標(biāo)，全部符合上述條件的平臺(tái)幾乎沒有?？梢娤噍^于已經(jīng)具備上述硬性條件的平臺(tái)，完全不符合或只在一定程度上符合條件的平臺(tái)，其暴雷風(fēng)險(xiǎn)要高得多。數(shù)據(jù)來源：雪山財(cái)經(jīng)整理數(shù)據(jù)來源：雪山財(cái)經(jīng)整理數(shù)據(jù)來源：雪山財(cái)經(jīng)整理數(shù)據(jù)來源：雪山財(cái)經(jīng)整理總結(jié)：“吹盡狂沙始見金”，除完全壟斷行業(yè)，任何一個(gè)行業(yè)里能夠占有一席之地的企業(yè)都是經(jīng)過市場(chǎng)千淘萬漉而生存下來的強(qiáng)者，這同樣適用于P2P行業(yè)。投資者要做的就是練就一雙發(fā)現(xiàn)“強(qiáng)者”的眼睛，為自己的財(cái)富保駕護(hù)航。編輯于 2018-08-19 18:20P2P金融?贊同 14??3 條評(píng)論?分享?喜歡?收藏?申請(qǐng)轉(zhuǎn)載?文章被以下專欄收錄雷暴p2p總匯想聯(lián)合全國(guó)p2p難友一起要回屬于咱們自己的

我國(guó)P2P平臺(tái)的起源、發(fā)展、暴雷的原因及未來（2019.9.4）_借貸

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我國(guó)P2P平臺(tái)的起源、發(fā)展、暴雷的原因及未來（2019.9.4）

2019-09-03 18:00

來源:

天騏卓越

原標(biāo)題：我國(guó)P2P平臺(tái)的起源、發(fā)展、暴雷的原因及未來（2019.9.4）

9月1日，上海地產(chǎn)大佬戴志康向警方投案自首，又一大佬倒在了P2P上。P2P起源于英國(guó)，指的是個(gè)體和個(gè)體之間通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)的直接借貸。屬于民間借貸范疇，定位是金融信息中介公司。但在我國(guó)，瘋狂發(fā)展的P2P平臺(tái)基本都在做著銀行的業(yè)務(wù)，成為信貸中介，在監(jiān)管空白等情況下，逐步淪為互聯(lián)網(wǎng)體系下的龐氏騙局。詳情請(qǐng)收聽今天的資訊的內(nèi)容。

9月的第一天，上海市公安局浦東分局官方微博的一則通報(bào)刷爆了金融圈：8月29日，有名的上海地產(chǎn)大佬、“證大公司”法人代表戴志康向警方投案自首，并稱在公司經(jīng)營(yíng)過程中存在設(shè)立資金池、挪用資金等違法違規(guī)行為，且已無法兌付。

4年前，戴志康說：“我最看好P2P。”他沒想到4年后，自己卻被P2P送上了一條不歸路。

直白地說，2019年，P2P行業(yè)的主旋律就是清退。

近期，黃奇帆一針見血地指出：“這些年，P2P的問題就在于打著互聯(lián)網(wǎng)金融的旗幟，搞著傳統(tǒng)社會(huì)的老鼠會(huì)、民間亂集資亂放高利貸的業(yè)務(wù)，P2P公司向網(wǎng)民高息攬儲(chǔ)、向網(wǎng)民無場(chǎng)景地放高利貸，通過資金池借新債還舊債，形成互聯(lián)網(wǎng)體系下的龐氏騙局?！?/p>

P2P最早起源于英國(guó)，它指的是：個(gè)體和個(gè)體之間通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)的直接借貸。屬于民間借貸范疇，是專門從事網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介業(yè)務(wù)活動(dòng)的金融信息中介公司。

它的定位就是：信息中介角色。利用自身的大數(shù)據(jù)風(fēng)控能力篩選借款人，并在平臺(tái)發(fā)布借款信息，由投資人自主選擇投資標(biāo)的。當(dāng)投資者要退出時(shí)，必須在平臺(tái)上將債權(quán)轉(zhuǎn)讓給下一個(gè)投資人才行。如果短期無法轉(zhuǎn)讓債權(quán)，就要繼續(xù)持有，因此平臺(tái)作為交易撮合者不存在資金鏈壓力及擠兌風(fēng)險(xiǎn)。

英美對(duì)P2P準(zhǔn)入設(shè)置較高門檻、有法可依，擁有完善的征信系統(tǒng)，資金存管透明，而且重視對(duì)投資者的權(quán)益保護(hù)。在這個(gè)基礎(chǔ)上，平臺(tái)風(fēng)控管理水平比較高，也就能夠有效支持中小企業(yè)融資需求。

在經(jīng)過了20多年的發(fā)展后，英國(guó)的P2P平臺(tái)不超過10家，美國(guó)經(jīng)過幾十年的發(fā)展也僅僅有10多家。

在我國(guó)，P2P發(fā)展長(zhǎng)期處于監(jiān)管真空，準(zhǔn)入門檻也很低，違法違規(guī)模式繁多，而且違法成本也很低。因此中國(guó)每年跑路的P2P平臺(tái)就有上百家。

2013年，余額寶出現(xiàn)，P2P開始登上歷史舞臺(tái)?！癙2P能夠吸儲(chǔ)，這不是和銀行一樣嗎？”當(dāng)時(shí)的創(chuàng)業(yè)者都被這個(gè)難能可貴的金融特權(quán)所吸引。由于監(jiān)管長(zhǎng)期處于空白期，所以不少平臺(tái)打著金融創(chuàng)新服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的名義，淪為非法集資、金融詐騙工具。

在短短的十幾年中，P2P共出現(xiàn)過3次“爆雷潮”。

第一次：2013年，宏觀經(jīng)濟(jì)下行，亂象叢生，P2P迎來第一波爆雷潮。

第二次：2014-2016年，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了下行周期，不少小微企業(yè)還不上錢。2015年下半年，P2P行業(yè)開始暴雷，這一階段跑路的占問題平臺(tái)比例達(dá)65%。

第三次：2017年12月底至今，金融去杠桿帶來流動(dòng)性退潮，平臺(tái)償付壓力提升，備案整頓開始，合規(guī)成本提升，資金鏈壓力擠出高度依賴資金池的平臺(tái)。

展開全文

截止2017年底，我國(guó)累計(jì)出現(xiàn)平臺(tái)數(shù)為5970家，但正常運(yùn)營(yíng)的僅1931家，退出平臺(tái)占比高達(dá)67.65%。2018年7月，單月問題平臺(tái)總數(shù)激增至171家，其中提現(xiàn)困難占比86.5%，跑路占比10.5%。

3次爆雷潮的根源都是：P2P長(zhǎng)期游離于監(jiān)管之外，發(fā)展異化，偏離本質(zhì)。

首先，從我國(guó)的P2P平臺(tái)借貸結(jié)構(gòu)兩端看，都是以自然人為主，是“大批中等收入的年輕投資者對(duì)大批低收入的年輕借款人”。

網(wǎng)貸之家調(diào)查結(jié)果顯示，資產(chǎn)端：2017年40歲以下的投資人占比超40%，月收入低于一萬元的約為80%、低于5000元的超30%；20到40歲之間的借款人占比超80%、月收入4000元以下的超50%。

而愿意支付24%甚至36%的年化利率來借錢的企業(yè)，大多是無法從銀行貸款的劣質(zhì)企業(yè)或規(guī)模很小的企業(yè)，這個(gè)群體抗風(fēng)險(xiǎn)能力極差。

2017年起，我國(guó)P2P借款人數(shù)快速增長(zhǎng)，超過投資人數(shù)。截止2018年7月末，借貸總?cè)藬?shù)達(dá)709.5萬人。在資金及資產(chǎn)端的雙重?cái)D壓下，風(fēng)險(xiǎn)僅能由自身消化，實(shí)質(zhì)上由信息中介異化為信用中介。

美國(guó)P2P的借貸模式是少量的機(jī)構(gòu)和合格投資人對(duì)大量的個(gè)體借款人，為個(gè)人消費(fèi)提供支持；英國(guó)的借貸模式是大量相對(duì)年長(zhǎng)的個(gè)體投資人對(duì)大量的中小微企業(yè)，主要以支持小微企業(yè)融資為主。

2017年，個(gè)體投資額占比達(dá)70%，機(jī)構(gòu)投資額占比30%；資產(chǎn)端則多為中小微企業(yè)，因此能有效地支持中小企業(yè)融資。

當(dāng)借款人提出借款申請(qǐng)時(shí)，P2P平臺(tái)利用自身的大數(shù)據(jù)風(fēng)控能力，篩選出資質(zhì)及信用較好的借款人，并將借款信息發(fā)布在投資平臺(tái)上，供投資人決策。

額度及期限由投資人自主選定，借款合同雙方直接為借款人及投資人。當(dāng)投資人手中債權(quán)期限未到期需要退出時(shí)，需找到下一個(gè)愿意接受手上債權(quán)的投資人，方可退出。如果短期無法轉(zhuǎn)讓債權(quán)，則需繼續(xù)持有。

作為信息中介，平臺(tái)只負(fù)責(zé)審核借款人資質(zhì)、信息披露、撮合交易、協(xié)助投資人追索違約債權(quán)，收取部分服務(wù)費(fèi)。

其次，征信問題：英美兩國(guó)在征信系統(tǒng)方面比較成熟，都對(duì)P2P平臺(tái)開放。

美國(guó)的FICO信用分模型基于大數(shù)據(jù)，對(duì)涉及消費(fèi)者的信用、品德、支付能力的指標(biāo)量化分檔，并加權(quán)計(jì)算出每一消費(fèi)者的總得分，為P2P行業(yè)提供可信的信用評(píng)估依據(jù)。

英國(guó)有3家主流信用評(píng)分機(jī)構(gòu)，它們擁有大多數(shù)英國(guó)公民的信用報(bào)告。2012年，英國(guó)P2P金融協(xié)會(huì)就發(fā)文，強(qiáng)調(diào)要將客戶資金和平臺(tái)自有資本金隔離存放，以及分開管理這部分資金賬戶，賬戶每年要進(jìn)行外部審計(jì)

而我國(guó)目前征信體制不發(fā)達(dá)，大數(shù)據(jù)風(fēng)控能力較弱。公開數(shù)據(jù)顯示：截止2017年8月，人行個(gè)人征信系統(tǒng)收錄自然人數(shù)9.3億，其中僅有4.6億人有信貸業(yè)務(wù)記錄，征信數(shù)據(jù)覆蓋度較低。

P2P平臺(tái)也不能接入央行征信系統(tǒng)，客戶提供的基礎(chǔ)資料有限，平臺(tái)自身不具備大數(shù)據(jù)收集能力，又難以獲得外部數(shù)據(jù)庫(kù)，根本無法形成有效的信用評(píng)估數(shù)據(jù)。因此會(huì)出現(xiàn)借款人多頭借貸、大量違約的情形。

再有就是：違法犯罪成本太低，長(zhǎng)期處于監(jiān)管真空，平臺(tái)淪為龐氏騙局。

我國(guó)的P2P實(shí)際上就是在偏離了金融基本原理和規(guī)則的情況下，做著與銀行等金融機(jī)構(gòu)差不多的借貸業(yè)務(wù)。截止2017年底，我國(guó)累計(jì)出現(xiàn)平臺(tái)數(shù)5970家，但正常運(yùn)營(yíng)的僅有1931家，退出平臺(tái)占比高達(dá)67.65%。

另外：剛性兌付。

一方面，投資人希望通過P2P平臺(tái)獲得高額收益，一方面，存在剛性兌付的觀念，為了吸引客戶、增加流量、做大做強(qiáng)，P2P平臺(tái)都承諾剛性兌付，逐步積累風(fēng)險(xiǎn)。

最后：P2P與現(xiàn)金貸的無縫對(duì)接。

2018年，監(jiān)管的重點(diǎn)是P2P的維穩(wěn)，對(duì)于現(xiàn)金貸并沒施以重壓。因?yàn)槔碡?cái)端一旦出事，會(huì)影響穩(wěn)定；借貸端只要催收不太過分，就不會(huì)引起群體性事件。因此2018年的現(xiàn)金貸發(fā)展得非常瘋狂。

數(shù)據(jù)顯示：中國(guó)的200家頭部現(xiàn)金貸平臺(tái)中，超過40%背后都有P2P平臺(tái)，90%以上都有P2P資金。某地一家頭部P2P公司的GR總監(jiān)透露：當(dāng)?shù)亟鹑诓块T為了維護(hù)穩(wěn)定，說“可以給我們一定的扶持政策和幫助，唯一的要求就是我們不能暴雷。”

每年都是數(shù)億的利潤(rùn)讓一些P2P肆無忌憚地做著現(xiàn)金貸生意。但2019年“3·15央視晚會(huì)”曝光了“714高炮”，接著，現(xiàn)金貸行業(yè)最大的風(fēng)暴開始了。持續(xù)3年的共生關(guān)系就此結(jié)束；P2P的時(shí)代也就此落幕。

近期，官媒公開了監(jiān)管層對(duì)P2P的態(tài)度：未來P2P平臺(tái)的趨勢(shì)就是良性退出或轉(zhuǎn)型發(fā)展。

與去年的數(shù)據(jù)對(duì)比，今年P(guān)2P平臺(tái)的數(shù)量已呈現(xiàn)腰斬狀態(tài)。截至今年5月末，網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量?jī)H剩707家，出借人次比2018年初下降75%。但從發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)驗(yàn)來看，正規(guī)的P2P可以作為正規(guī)金融的有效補(bǔ)充，通過強(qiáng)大的風(fēng)險(xiǎn)管控能力匹配借款人及投資人，切實(shí)支持小微企業(yè)以及長(zhǎng)尾客戶融資。

所以黃奇帆說：否定和整頓P2P并不等于拒絕網(wǎng)絡(luò)貸款。

實(shí)踐表明：網(wǎng)絡(luò)貸款只要不向網(wǎng)民高息攬儲(chǔ)，資本金是自有的，貸款資金是在銀行、ABS、ABN市場(chǎng)中規(guī)范籌集的，總杠桿率控制在1:10左右。貸款對(duì)象是產(chǎn)業(yè)鏈上有場(chǎng)景的客戶，還是可以有效發(fā)揮普惠金融功能的。

他說：“全國(guó)目前有幾十家這類規(guī)范運(yùn)作的公司、8000多億元貸款，不良率在3%以內(nèi)，比信用卡不良率還低?！?/p>

正規(guī)P2P的核心在于較高的風(fēng)險(xiǎn)管理水平和充分的信息透明度。而作為信息中介的P2P平臺(tái)不存在資金鏈壓力，也不存在擠兌風(fēng)險(xiǎn)。

相信經(jīng)歷了一段時(shí)間曲折的發(fā)展過程，曾經(jīng)扭曲的P2P會(huì)逐步步入正軌。

今天的資訊就到這里。明天再見！返回搜狐，查看更多

責(zé)任編輯：

平臺(tái)聲明：該文觀點(diǎn)僅代表作者本人，搜狐號(hào)系信息發(fā)布平臺(tái)，搜狐僅提供信息存儲(chǔ)空間服務(wù)。

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連續(xù)爆雷五年 回顧P2P的作死之路

連續(xù)爆雷五年 回顧P2P的作死之路

2020年07月19日 10:56

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　　原標(biāo)題：P2P是怎么被做死的？　　

　　來源：獵云網(wǎng)

　　作者：孫媛

　　連續(xù)爆雷五年后，依然有人還在被P2P收割。

　　近日“愛錢進(jìn)”爆雷，受害人共計(jì)37萬，被騙的金額達(dá)到了230億，目前已經(jīng)被警方立案調(diào)查。與此同時(shí)，爆雷炸傷的還有愛錢進(jìn)前代言人湖南衛(wèi)視主持人汪涵和幸福體驗(yàn)官乒乓球冠軍劉國(guó)梁。

　　無獨(dú)有偶，杭州第一大 P2P 微貸網(wǎng)也繼愛錢進(jìn)后被宣布立案?jìng)刹?。?2020 年 2 月為止，微貸網(wǎng)的累計(jì)借貸金額大概是 2986.63 億，而借貸余額還有 85.83 億。

　　頭部企業(yè)的雷聲打響，讓更多投資人的心揪了起來。

　　7月11日，在網(wǎng)利寶爆雷被立案?jìng)刹橐荒甓嗪?，受害者希望其代言人杜海濤能幫忙要回他們的血汗錢。部分受害者在杜海濤姐姐的直播間留言希望要回血汗錢，杜海濤姐姐直言“受害者活該”，引發(fā)網(wǎng)友熱議。

來源：微博截圖

　　其實(shí)P2P爆雷近五年來司空見慣。

　　由于2014、2015年的瘋狂，P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)自 2016 年開始便出現(xiàn)了大面積死亡的局面，許多企業(yè)借款也在2017年迎來集中回款期。2017、2018年年隨即出現(xiàn)集體爆雷，大小爆雷潮不斷，侵犯隱私、暴力催收更是屢見不鮮。

　　2019年，信而富、陸金所更是接連宣布退出P2P；第三方評(píng)級(jí)網(wǎng)站評(píng)為A級(jí)的網(wǎng)貸頭部平臺(tái)團(tuán)貸網(wǎng)在運(yùn)營(yíng)6年后資金鏈斷裂，賬上待還款金額約150億，85后億萬富翁唐軍入獄，64套房產(chǎn)被查；42歲比特易創(chuàng)始人惠軼去世，疑似自殺，曾踩雷P2P、爆倉(cāng)BTC。

　　近年來，紅嶺創(chuàng)投、合力貸等多家 P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)主動(dòng)清盤退出；團(tuán)貸網(wǎng)、e租寶等也被爆非法融資而爆雷。根據(jù)網(wǎng)貸之家的數(shù)據(jù)顯示，截止 2019 年 6 月，在最高累計(jì) 6618 家 P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)中，正常運(yùn)營(yíng)的僅僅 844 家，近 90% 的 P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)退出或轉(zhuǎn)型。據(jù) IT 桔子新經(jīng)濟(jì)死亡公司數(shù)據(jù)庫(kù)顯示，共 120 家 P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)（大多于 2013-2015 年間上線）被標(biāo)記“已死亡”。

　　縱觀 P2P 賽道中死亡公司的融資情況，僅僅 17% 的公司有明確的融資記錄，而在這 17% 的公司中，一半的公司融資停留在 B 輪及以前，但不乏有進(jìn)行到 D 輪或戰(zhàn)略融資的 P2P 公司卻仍逃不過死亡的結(jié)局。2020年的疫情更是讓本不富裕的部分頭部P2P企業(yè)雪上加霜。

　　從2006年萌芽，2013年爆發(fā)，2014年危機(jī)初顯，2015年之后爆雷頻發(fā)。短短十幾年，P2P發(fā)展至今，留下一地雞毛。

　　網(wǎng)貸發(fā)展：興衰不過十年間

　　2005年，英國(guó)誕生了一家互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，名叫ZOPA，主要業(yè)務(wù)是通過網(wǎng)絡(luò)撮合資金出借方與資金需求方。它的出現(xiàn)，將P2P一詞引入了金融行業(yè)，在金融領(lǐng)域，P2P被約定俗成為“網(wǎng)絡(luò)借貸”，這就是P2P一詞的起源。

　　網(wǎng)貸其典型的模式為：網(wǎng)絡(luò)信貸公司提供平臺(tái)，由借貸雙方自由競(jìng)價(jià)，撮合成交。資金借出人獲取利息收益，并承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)；資金借入人到期償還本金，網(wǎng)絡(luò)信貸公司收取中介服務(wù)費(fèi)。

　　2007年國(guó)內(nèi)首家P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)拍拍貸在上海成立，讓很多敢于嘗試互聯(lián)網(wǎng)投資的投資者認(rèn)識(shí)了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式。初入國(guó)內(nèi)，P2P完全借鑒了國(guó)外的無抵押無擔(dān)保的純線上模式，這種基于互聯(lián)網(wǎng)的金融創(chuàng)新，讓人眼前一亮，但純線上中介模式似乎在中國(guó)遇到了水土不服的問題。

　　2009年上線的紅嶺創(chuàng)投，是擔(dān)保公司墊付本金的鼻祖，而于一年后上線的人人貸，則借鑒銀行的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度，首創(chuàng)了P2P行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)撥備金墊付模式。

　　這一階段，全國(guó)的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)大約發(fā)展到20家左右，活躍的平臺(tái)只有不到10家，截止2011年底月成交金額大約5個(gè)億，有效投資人1萬人左右。

　　2011年是互聯(lián)網(wǎng)金融大風(fēng)吹前1年半，因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)還沒激化，也是做P2P比較賺錢的一年。有錢賺也有時(shí)間試錯(cuò)，差不多是這個(gè)行業(yè)最佳的創(chuàng)業(yè)時(shí)間。

　　2012年，陸金所在上海上線，為國(guó)內(nèi)首家擁有銀行背景的P2P平臺(tái)。同年，團(tuán)貸網(wǎng)上線，其后成為國(guó)內(nèi)首家注冊(cè)資金超億元的股份制互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)。下半年開始，國(guó)內(nèi)P2P行業(yè)進(jìn)入爆發(fā)期，平臺(tái)如雨后春筍大量成立，從20家左右迅速增加到240家左右。

　　2010年到2012年，行業(yè)成交額大幅增長(zhǎng)23倍，達(dá)到230億元。截止2012年底，月成交金額達(dá)到30億元，有效投資人在2.5到4萬人之間。

　　自2013年開始，P2P網(wǎng)貸憑借互聯(lián)網(wǎng)這一工具，以高出銀行理財(cái)產(chǎn)品數(shù)倍的利率成為民眾熱捧的“小蘋果”。

　　那一年，中國(guó)P2P平臺(tái)快速增長(zhǎng)，彼時(shí)P2P作為互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的代表受到鼓勵(lì)。人們認(rèn)為它滿足了缺少投資渠道的中國(guó)居民的投資需求，以及能幫助中小企業(yè)解決融資難的問題。數(shù)據(jù)顯示，截止2013年底，國(guó)內(nèi)平臺(tái)數(shù)量已達(dá)800余家，行業(yè)總交易額突破1000億元，貸款存量近270億元，P2P駛?cè)肟燔嚨馈?/p>

　　據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，2013-2015年互金行業(yè)迎來史無前例的瘋漲，僅兩年時(shí)間企業(yè)注冊(cè)量暴漲10倍。隨著用戶數(shù)增長(zhǎng)，P2P行業(yè)吸引的VC投資也開始猛漲，軟銀中國(guó)、高榕資本、巨人網(wǎng)絡(luò)等投資方便是其中之一。

　　數(shù)據(jù)顯示，到2015年， 國(guó)內(nèi)VC們對(duì)近百家P2P平臺(tái)投資了130多億元。2016年，P2P公司開始集中上市，趣店、樂信、拍拍貸、信而富、融360等紛紛登陸美股市場(chǎng)。這也成了P2P最后的高光時(shí)刻。

來源：獵云網(wǎng)

　　其中，成立于2011年的團(tuán)貸網(wǎng)在上線后的一年中，便獲得了巨人創(chuàng)投 1 億元的 A 輪融資；此后的幾年內(nèi)陸續(xù)獲得來自九鼎投資、民生資本等投資方的三輪投資，共計(jì) 23.75 億。成立于 2014 年 7 月的宜貸網(wǎng)也是于同年 11 月便獲得軟銀中國(guó)的 6000 萬 A 輪融資，在此后的一年中又獲得了軟銀中國(guó)的 B 輪投資。

　　知名投資機(jī)構(gòu)的進(jìn)入對(duì)被投企業(yè)進(jìn)行了背書，讓更多的創(chuàng)業(yè)者和投資人堅(jiān)信了P2P風(fēng)口已來。出身名校、來自知名金融機(jī)構(gòu)和投行、從監(jiān)管機(jī)構(gòu)“下海”的一大批創(chuàng)業(yè)者前仆后繼踏入這個(gè)行業(yè)。

　　行業(yè)的爆發(fā)也為后續(xù)危機(jī)初顯和雷聲不斷做好了準(zhǔn)備。

　　在飛速發(fā)展中，這些P2P平臺(tái)很快不再滿足中介的身份，開始涉及自融、建立資金池等行為，平臺(tái)爆雷跑路、暴力催收等惡性事件也開始出現(xiàn)。為數(shù)眾多的投機(jī)倒把者、非法吸存者已經(jīng)將行業(yè)推向萬劫不復(fù)的深淵，使P2P在公眾眼中成了“亂象”、“跑路”、“爆雷”的代名詞。

　　2016年，e租寶用一年半非法集資500多億元，利用注冊(cè)空殼公司、設(shè)計(jì)虛假項(xiàng)目進(jìn)行虛構(gòu)融資，從而將獲得的資金轉(zhuǎn)入關(guān)聯(lián)公司，用假項(xiàng)目騙取投資人信任而東窗事發(fā)。

　　2018年寶象金融自融而亡（自融是指企業(yè)老板將從 P2P 平臺(tái)融到的資金用于自己或有關(guān)聯(lián)性的企業(yè)中）。爆雷前，寶象金融披露的數(shù)據(jù)顯示出較高逾期率，但卻沒有能力全部?jī)陡?，加速了死亡?/p>

　　2019 年 3 月，團(tuán)貸網(wǎng)因涉嫌非法吸收公眾存款而暴雷，拿過近 25 億融資的團(tuán)貸網(wǎng)登上死亡公司燒錢榜 Top10。

　　曾經(jīng)風(fēng)光一時(shí)的創(chuàng)業(yè)明星陸續(xù)成了看守所的常客，老實(shí)人的人選擇自殺，滑頭的人選擇跑路躲避，從容的人選擇自首。盲目追逐盛行的 P2P 風(fēng)口，讓眾多投資機(jī)構(gòu)、投資人和創(chuàng)業(yè)者對(duì) P2P 有著盲目的信心，而這也進(jìn)一步推動(dòng)了 P2P 的虛假繁榮，虛假繁榮的背后便是爆雷后泡沫消盡的幻影。

　　廣場(chǎng)上，大樓下，隨處可見拉著橫幅要錢的投資人。P2P繁榮過后，全民掃雷時(shí)代開啟，民間盛傳：南京雷完上海雷，上海雷完杭州雷。

　　看似自嘲，也道出了這些年互聯(lián)網(wǎng)金融所面臨的窘境。一邊是備案的延遲和政策的不確定性，一邊是越來越集中的“雷潮”，頭條都上累了的互金行業(yè)不僅讓參與者心態(tài)明顯波動(dòng)，各種猜測(cè)四起也讓行業(yè)疲態(tài)盡顯。

　　監(jiān)管收緊，P2P迎來清盤時(shí)代

　　行業(yè)亂象叢生，監(jiān)管不斷完善。

　　P2P屬類金融公司，成立之初沒有牌照，沒有準(zhǔn)入門檻，賣的是非標(biāo)金融產(chǎn)品，且一直沒有監(jiān)管辦法。因?yàn)槿绱耍袠I(yè)蓬勃發(fā)展，自然也吸引了不少渾水摸魚者，平臺(tái)良莠不齊，行業(yè)魚龍混雜。2013年10月，P2P行業(yè)出現(xiàn)第一波倒閉潮，資金池、自融、拆標(biāo)、不規(guī)范經(jīng)營(yíng)等問題集中爆發(fā)，監(jiān)管層隨之關(guān)注介入。

　　2013年下半年，央行、銀監(jiān)會(huì)及各部委對(duì)包括P2P在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)進(jìn)行了多次調(diào)研，央行也多次在公開場(chǎng)合給P2P行業(yè)劃定紅線，高層的關(guān)注度持續(xù)升溫。

　　2014年4月21日，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)在新聞發(fā)布會(huì)上發(fā)布《關(guān)于辦理非法集資刑事案件適用法律若干問題的意見》，處置非法集資部際聯(lián)席會(huì)議辦公室主任劉張君介紹P2P非法集資情況，并表示P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)不得突破四條紅線。

　　劉張君指出，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)作為一種新興金融業(yè)態(tài)，在鼓勵(lì)其創(chuàng)新發(fā)展的同時(shí)，四條紅線不得突破：一是要明確這個(gè)平臺(tái)的中介性質(zhì)，二是要明確平臺(tái)本身不得提供擔(dān)保，三是不得將歸集資金搞資金池，四是不得非法吸收公眾資金。作為網(wǎng)絡(luò)借貸的平臺(tái)，這四點(diǎn)必須記住。

　　2015年1月，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)迎來12年來的首次架構(gòu)大調(diào)整，加大對(duì)民營(yíng)銀行和信托公司的監(jiān)管力度，并明確將網(wǎng)貸納入監(jiān)管框架。同年7月，中國(guó)人民銀行等十部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，被稱為互聯(lián)網(wǎng)金融“基本法”，P2P行業(yè)正式告別“無監(jiān)管”時(shí)代?！?/p>

　　該意見指出，P2P網(wǎng)貸為信息中介，主要為借貸雙方的直接借貸提供信息交互、撮合、資信評(píng)估等服務(wù)，不得提供增信服務(wù)。另外，對(duì)客戶資金第三方存管、平臺(tái)信息披露方面，也有相應(yīng)要求。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2015年12月底，P2P行業(yè)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)達(dá)2595家，全年問題平臺(tái)896家，全年成交量9823.04億元，行業(yè)貸款余額4394.61億元，平均借款期限6.81個(gè)月，行業(yè)投資人數(shù)與借款人數(shù)分別為586萬人和285萬人，人均投資金額和人均借款金額分別達(dá)7.5萬元和15.42萬元。

　　2013年到2015年，P2P蓬勃發(fā)展，但也魚龍混雜，監(jiān)管層頻繁出牌，細(xì)則卻始終沒有落地。也有不少平臺(tái)“暴雷”，或者打著P2P的幌子坑蒙拐騙。

　　2016年3月，由中國(guó)人民銀行牽頭組建，由央行條法司牽頭籌建的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)掛牌，4月獲得國(guó)務(wù)院批復(fù)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)成立后屬于央行下面的一級(jí)協(xié)會(huì)，與支付清算協(xié)會(huì)同屬一級(jí)，旨在對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)進(jìn)行自律管理。這意味著，針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的“國(guó)家級(jí)”行業(yè)協(xié)會(huì)正式成立。不久后，國(guó)務(wù)院聯(lián)合14個(gè)部委在全國(guó)范圍內(nèi)啟動(dòng)有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的專項(xiàng)整治，為期一年。其中，P2P的整治工作由證監(jiān)會(huì)，各地監(jiān)管局及金融辦負(fù)責(zé)統(tǒng)籌執(zhí)行。

　　2018年銀保監(jiān)會(huì)將P2P納入監(jiān)管的范疇當(dāng)中，銀保監(jiān)會(huì)監(jiān)督管理人員配置正式發(fā)布，P2P平臺(tái)至此開始被監(jiān)管。業(yè)內(nèi)也隨即掀起爆雷潮。

　　由于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和市場(chǎng)格局的變化，隨著國(guó)家逐步出臺(tái)一系列針對(duì) P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)的監(jiān)管措施，近兩年P(guān)2P 行業(yè)已大不如前。P2P賽道中的死亡公司遍布多個(gè)金融子行業(yè)，如消費(fèi)金融、供應(yīng)鏈金融等，而主要集中在借貸子行業(yè)中。

來源：獵云網(wǎng)

　　進(jìn)入2019年以來，大環(huán)境變化異常。2019年銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布了P2P的整改政策“一個(gè)辦法三個(gè)指引”對(duì)于P2P的合規(guī)檢查也拉開帷幕，而監(jiān)管政策中強(qiáng)調(diào)了三點(diǎn)，一、對(duì)于已出風(fēng)險(xiǎn)的平臺(tái)進(jìn)行嚴(yán)厲監(jiān)管，二、對(duì)于逃廢債的行為進(jìn)行嚴(yán)厲打擊，三、對(duì)于自融的平臺(tái)給予取締。

　　行業(yè)監(jiān)管政策相繼出臺(tái)，政策收緊，問題平臺(tái)資金鏈斷裂，P2P網(wǎng)貸行業(yè)頻頻爆雷，大批投資人血本無歸儼然常態(tài)。行業(yè)準(zhǔn)入門檻低、投資人跟平臺(tái)信息不對(duì)稱、平臺(tái)風(fēng)控不夠嚴(yán)格、平臺(tái)發(fā)布大量假標(biāo)自融、大額借款項(xiàng)目逾期等，是P2P平臺(tái)接連爆雷的主要原因。

　　2019年，全國(guó)已有九個(gè)省市對(duì)轄內(nèi)網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)的P2P業(yè)務(wù)進(jìn)行清退取締。繼深圳發(fā)布了網(wǎng)貸失信人名單后，北京市朝陽互金協(xié)會(huì)通過對(duì)國(guó)家企業(yè)信用信息的調(diào)查，也陸續(xù)發(fā)布了朝陽區(qū)內(nèi)第一批、第二批失聯(lián)P2P網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)名單，“黑名單”包括錢的N次方、啟利網(wǎng)、速可貸、互聯(lián)貸等平臺(tái)，引發(fā)眾人關(guān)注。

　　2019年11月27日，一份關(guān)于P2P網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型為小貸公司的文件出臺(tái)，更是在下達(dá)最后通牒。在國(guó)家監(jiān)管決定整改清退P2P以來，首先清退“小而美”的平臺(tái)。

　　2020年，一場(chǎng)新冠疫情不期而至，暴漲的貸款逾期率與直線下降的資金端，讓不少仍在堅(jiān)守網(wǎng)貸的大平臺(tái)資金流動(dòng)性出現(xiàn)緊張甚至斷裂。動(dòng)輒上億的資金缺口，即使平臺(tái)背景雄厚，股東也不可能隨便墊資解決。

　　據(jù)《棱鏡》不完全統(tǒng)計(jì)，2020年1月已經(jīng)有湖南、重慶、山西等9個(gè)省市通報(bào)，轄內(nèi)未有一家P2P平臺(tái)通過驗(yàn)收，也意味著P2P行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入清盤倒計(jì)時(shí)。

　　為了吸引出借人，P2P平臺(tái)年化率在10%以上實(shí)屬常見。給與出借人的高額預(yù)期收益需要靠放貸利息支撐，不斷提高利息成了這類平臺(tái)的特點(diǎn)，需要用新出借人的來進(jìn)行支付。

　　這種“拆東墻補(bǔ)西墻”的模式，隨著規(guī)模的不斷擴(kuò)大，需要籌集的資金會(huì)越來越龐大。因此，如果沒有做好嚴(yán)格的風(fēng)控把關(guān)，泡沫破滅后，大多數(shù)P2P平臺(tái)都會(huì)因暴漲的貸款逾期率和巨大的資金缺口面臨爆雷風(fēng)險(xiǎn)。

　　據(jù)企查查上所有注銷/吊銷企業(yè)存活時(shí)間統(tǒng)計(jì)，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)平均存活時(shí)間僅19個(gè)月。也就是說，你所關(guān)注、投資或創(chuàng)辦的互金企業(yè)，一年半的時(shí)間就面臨倒閉的境況。

　　隨著P2P的違規(guī)越來越明顯，進(jìn)入2020年開始，網(wǎng)貸清退從未間隔，每天都有P2P平臺(tái)被查，截止到7月3日共查處了348家，其中多個(gè)城市采取全面取締，北上廣雖不能全面清退，但能夠減少P2P的風(fēng)險(xiǎn)，防止P2P高管拿著出借人的錢進(jìn)行跑路。

　　P2P監(jiān)管加嚴(yán)，目前全面取締的城市有山西、內(nèi)蒙古、河南、河北、吉林、甘肅、黑龍江、重慶、山東、大連、湖北、湖南、浙江、遼寧（排名不分先后）等地，一線城市北上廣深正在減少風(fēng)險(xiǎn)，化解矛盾的產(chǎn)生，監(jiān)管對(duì)于P2P采取了強(qiáng)有力的措施。

　　北京市京師律師事務(wù)所律師孟博對(duì)獵云網(wǎng)（ilieyun）表示，經(jīng)過整治，不規(guī)范的平臺(tái)將會(huì)被淘汰出局，甚至被依法追責(zé)。整體而言，投資人在進(jìn)行投資時(shí)，仍需謹(jǐn)慎。

　　“投資人要提升自己的維權(quán)意識(shí)和維權(quán)能力，要敢于主張權(quán)利。如果遇有網(wǎng)貸平臺(tái)及相關(guān)責(zé)任人侵犯自身權(quán)益的情況，可以依法向人民法院提起訴訟，維護(hù)自己的權(quán)益。對(duì)于構(gòu)成犯罪的情況，要注意留存證據(jù)，依法向公安機(jī)關(guān)報(bào)案。同時(shí)，向監(jiān)管部門依法進(jìn)行舉報(bào)?！?/p>

　　在P2P瘋狂發(fā)展10多年后，這只被吹上風(fēng)口的豬也許時(shí)日不多了。

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P2P爆雷，近億贓款、“金融才女”去了哪兒？洗錢“案中案”浮出水面_澎湃號(hào)·政務(wù)_澎湃新聞-The Paper

雷，近億贓款、“金融才女”去了哪兒？洗錢“案中案”浮出水面_澎湃號(hào)·政務(wù)_澎湃新聞-The Paper下載客戶端登錄無障礙+1P2P爆雷，近億贓款、“金融才女”去了哪兒？洗錢“案中案”浮出水面2021-05-18 13:25來源：澎湃新聞·澎湃號(hào)·政務(wù)字號(hào)P2P爆雷后美女老板卷款去了哪里？巨額贓款是如何被洗白的？在辦理集資詐騙案的過程中檢察官順藤摸瓜查出一起涉案金額近億元的洗錢“案中案”……2021年3月19日，最高人民檢察院聯(lián)合中央人民銀行發(fā)布了懲治洗錢犯罪的6個(gè)典型案例，雷某、李某洗錢案位列其中。因一起集資詐騙案的近億元贓款去向不明，辦案人員順藤摸瓜發(fā)現(xiàn)了“案中案”，雷某、李某洗錢的犯罪行為才被發(fā)現(xiàn)。經(jīng)審理，浙江省杭州市拱墅區(qū)法院作出判決，認(rèn)定雷某、李某犯洗錢罪，判處雷某有期徒刑三年六個(gè)月，并處罰金360萬元，沒收違法所得；判處李某有期徒刑三年，并處罰金170萬元，沒收違法所得。宣判后，雷某提出上訴。2020年6月，杭州市中級(jí)法院裁定駁回上訴，維持原判。2020年10月29日，杭州市中級(jí)法院對(duì)集資詐騙案的被告人作出一審判決，認(rèn)定朱某犯集資詐騙罪，判處無期徒刑，剝奪政治權(quán)利終身，并處沒收個(gè)人全部財(cái)產(chǎn)；犯偷越國(guó)（邊）境罪，判處有期徒刑一年，并處罰金1.5萬元；二罪并罰，決定執(zhí)行無期徒刑，剝奪政治權(quán)利終身，并處沒收個(gè)人全部財(cái)產(chǎn)。2020年11月，朱某提出上訴，目前該案二審尚未開庭。一個(gè)電話“金融才女”邀請(qǐng)加入“錢途”事業(yè)70后的李某是杭州本地人，2016年底接到的一個(gè)電話，徹底改變了他的人生軌跡。打電話來的不是別人，是朱某。李某與朱某于多年前相識(shí)，朱某致電李某時(shí)，自稱已成為一家知名金融理財(cái)公司的大老板，行內(nèi)稱其為“金融才女”。朱某對(duì)李某頗為熱情，不僅邀請(qǐng)他參觀了自己的騰信堂公司，還向他介紹了公司對(duì)外發(fā)售的金融理財(cái)產(chǎn)品。幾次聯(lián)絡(luò)之后，李某和朱某更加熟絡(luò)，并稱朱某為“干姐姐”。之后朱某拉李某加入了自己的金融事業(yè)，她在騰信堂公司旗下成立了一家商務(wù)咨詢公司，讓李某做執(zhí)行董事兼法定代表人。因?yàn)闃I(yè)務(wù)需要，那時(shí)的李某時(shí)常要外出，眼看李某還沒買車，朱某十分豪氣地說：“你現(xiàn)在來幫我做事，我出5萬元給你買車付個(gè)首付，以后到各處走動(dòng)都方便些?！本瓦@樣，李某在朱某的“照顧”下，幫“干姐姐”做事更賣力了。2017年6月，朱某找到李某，對(duì)他說：“我一直都是把你當(dāng)?shù)艿芸吹模幌嘈拍恪，F(xiàn)在我外面的資金比較多，你幫我過一過。”朱某提出，讓李某辦理一張銀行卡，供她的公司走賬使用，并承諾每月支付李某1萬元的“好處費(fèi)”，而且“準(zhǔn)時(shí)到賬”。李某聽到有如此“好”的條件，心動(dòng)不已，不僅一口答應(yīng)了朱某的要求，還拉來自己的同事雷某一起參與這份頗具“錢途”的事業(yè)。理財(cái)平臺(tái)爆雷背后牽扯出一連串犯罪該案同柜存取的憑證此后，騰信堂公司非法募集的大量社會(huì)公眾資金被陸續(xù)存入雷某、李某的賬戶。根據(jù)朱某等人的指示，雷某、李某曾在杭州各銀行的營(yíng)業(yè)廳為朱某多次取現(xiàn)，每次金額都是幾十萬元甚至幾百萬元。每次，雷某、李某二人都是把現(xiàn)金裝在塑料儲(chǔ)物箱里，再抬到朱某的辦公室當(dāng)面交給她。雷某、李某兩人不僅大額提現(xiàn)，還以同柜取存的方式，協(xié)助騰信堂公司將巨額贓款流轉(zhuǎn)給他人。什么是“同柜取存”？據(jù)辦案檢察官介紹，就是由前后二人相互配合，在銀行同一柜面辦理取現(xiàn)、存款業(yè)務(wù)，達(dá)到轉(zhuǎn)賬的效果，但不留下轉(zhuǎn)賬痕跡的一種新型資金轉(zhuǎn)移方式。騰信堂公司的財(cái)務(wù)人員從公司關(guān)聯(lián)賬戶取現(xiàn)后直接存入李某或雷某的賬戶中，這樣一來，就不會(huì)留下兩個(gè)賬戶互相轉(zhuǎn)賬的痕跡，從而掩蓋了資金去向，增加了追蹤資金的難度。就這樣，雷某、李某二人通過幫朱某大額取現(xiàn)、同柜取存的方式，萬元“好處費(fèi)”每月輕松入賬。但這樣輕松賺錢的時(shí)間并沒有持續(xù)很久。2017年秋，在理財(cái)平臺(tái)此起彼伏的“爆雷”聲中，雷某和李某開始惶恐不安。因擔(dān)心受朱某牽連，李某將原先由朱某出資首付的汽車過戶到他朋友老婆的名下進(jìn)行掩飾、隱瞞。李某還刪光了自己與雷某、朱某的聊天記錄，以求撇清關(guān)系。雷某則找到朱某，讓她寫了一張“走賬與雷某無關(guān)”的字條，準(zhǔn)備留著當(dāng)“護(hù)身符”。法網(wǎng)恢恢，2018年夏，騰信堂公司因涉嫌非法吸收公眾存款罪被立案?jìng)刹?，此案是杭州市拱墅區(qū)2018年度“爆雷”的最大規(guī)模的非法集資案。當(dāng)年6月，朱某在保鏢的協(xié)助下，潛逃至泰國(guó)曼谷。拱墅區(qū)公安和檢察人員意識(shí)到，非法集資領(lǐng)域涉及的犯罪，既有可能是破壞金融管理秩序犯罪中的非法吸收公眾存款罪，也有可能是金融詐騙犯罪中的集資詐騙罪。根據(jù)刑法規(guī)定，這兩類犯罪都是洗錢罪的上游犯罪。2019年1月，經(jīng)追逃，朱某被杭州拱墅警方從泰國(guó)押解回杭州，這起非法集資案告破。而協(xié)助朱某外逃的保鏢徐某和李某某等人也因涉嫌組織他人偷越國(guó)（邊）境等罪同時(shí)被查處。在辦理這起涉嫌組織他人偷越國(guó)（邊）境案中，辦案人員發(fā)現(xiàn)李某某在案發(fā)前后曾多次提供相應(yīng)銀行卡賬戶，協(xié)助朱某將巨額非法集資款散存于多個(gè)銀行賬戶，并在不同銀行賬戶之間頻繁劃轉(zhuǎn)，將資金轉(zhuǎn)化為房產(chǎn)、汽車、珠寶等財(cái)物或參與其他投資活動(dòng)，可能涉嫌洗錢犯罪，李某某對(duì)明知朱某進(jìn)行非法集資活動(dòng)的事實(shí)供認(rèn)不諱。此后，李某某被拱墅區(qū)檢察院以涉嫌洗錢罪等罪名批準(zhǔn)逮捕。2020年9月30日，拱墅區(qū)法院依法作出一審判決，朱某的保鏢團(tuán)成員徐某犯組織他人偷越國(guó)（邊）境罪，判處有期徒刑七年，并處罰金2萬元。保鏢團(tuán)成員李某某犯洗錢罪判處有期徒刑二年，并處罰金70萬元；犯窩藏罪，判處有期徒刑二年；二罪并罰，決定執(zhí)行有期徒刑三年，并處罰金70萬元。抽絲剝繭揭開“集資詐騙—洗錢”犯罪鏈公安民警將李某抓獲李某某被捕后，雷某、李某涉嫌的洗錢“案中案”也隨之逐漸浮出水面。經(jīng)過檢察官對(duì)案件抽絲剝繭、層層深入的辦理，在人民銀行反洗錢處的協(xié)助下，公安機(jī)關(guān)查清了雷某、李某采用同柜取存、大額取現(xiàn)、大額轉(zhuǎn)賬等多種方式協(xié)助轉(zhuǎn)移近1億余元非法集資款的犯罪事實(shí)，并于2019年5月將兩人抓獲歸案。2019年6月，雷某、李某被拱墅區(qū)檢察院以涉嫌洗錢罪批準(zhǔn)逮捕?！爱?dāng)時(shí)辦理雷某、李某的案件時(shí)，對(duì)于該案如何定性，在辦案過程中存在兩種不同的意見，一種意見認(rèn)為應(yīng)定非法吸收公眾存款罪的共犯，另一種意見認(rèn)為應(yīng)定洗錢罪?！鞭k案檢察官說，該案的爭(zhēng)議焦點(diǎn)在于如何區(qū)分洗錢罪和上游犯罪共犯，他們?cè)谵k理過程中最終采納了第二種意見。“雷某、李某洗錢案洗錢金額大，持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，社會(huì)危害性非常嚴(yán)重。對(duì)于在非法集資行為持續(xù)期間，幫助轉(zhuǎn)移集資款的行為，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為洗錢罪?！鞭k案檢察官表示，一般情況下非法集資犯罪處于長(zhǎng)期持續(xù)狀態(tài)，對(duì)于集資期間幫助非法集資犯罪分子轉(zhuǎn)移集資款，符合刑法第191條規(guī)定的行為，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為洗錢罪。上游犯罪是否既遂，不影響洗錢罪的認(rèn)定。在這起案件的辦理中，除雷某、李某外還牽涉到了經(jīng)辦的金融機(jī)構(gòu)。檢察官在辦案中發(fā)現(xiàn)，經(jīng)辦銀行在客戶身份識(shí)別、可疑交易報(bào)告等多個(gè)環(huán)節(jié)上，都存在反洗錢履職不到位的問題。最典型的就是，洗錢行為人通過銀行柜面辦理了大量同柜取存的偽現(xiàn)金業(yè)務(wù)，實(shí)際上并沒有現(xiàn)金提取，很明顯是為了切斷資金流轉(zhuǎn)痕跡。但是，經(jīng)辦的柜面一次也沒有拒絕交易，一次也沒有向銀行內(nèi)部的反洗錢崗位或者上級(jí)管理部門報(bào)告。案發(fā)后，中國(guó)人民銀行杭州中心支行對(duì)經(jīng)辦銀行啟動(dòng)了反洗錢調(diào)查，最終確認(rèn)了銀行的違法事實(shí)，并且根據(jù)反洗錢法對(duì)經(jīng)辦行開出了400萬元的罰單。在案件辦理中，辦案檢察官基本摸清了該系列案件的脈絡(luò)，組織他人偷越國(guó)（邊）境案、洗錢案這一系列案件的上游都指向集資詐騙。承辦該案的檢察官介紹道，“在未經(jīng)國(guó)家金融管理部門批準(zhǔn)的情況下，騰信堂公司自2013年11月開始，以年化收益率11%至20%為誘餌，采用招攬業(yè)務(wù)員線下拉客戶投資外匯理財(cái)?shù)姆绞剑?800余名集資參與人非法集資14余億元，造成1200余名集資參與人損失共計(jì)8億余元?！?020年10月29日，經(jīng)杭州市檢察院提起公訴，杭州市中級(jí)法院對(duì)被告人朱某作出一審判決。同時(shí)，檢察機(jī)關(guān)查明，2016年年底，朱某出資成立了一家商務(wù)咨詢有限公司，聘請(qǐng)雷某、李某為其從事商業(yè)調(diào)查工作，可實(shí)際上，雷某、李某干的是明知資金是集資詐騙、非法吸收公眾存款犯罪所得，還向朱某提供多張本人銀行卡用于接收騰信堂公司非法集資款的勾當(dāng)。經(jīng)查實(shí)，2017年6月至2018年1月間，雷某、李某通過同柜取存、實(shí)際取現(xiàn)、轉(zhuǎn)賬等方式協(xié)助轉(zhuǎn)移非法集資款，分別共計(jì)6300余萬元和3200余萬元。2019年7月，杭州市公安局拱墅分局以雷某、李某涉嫌洗錢罪將案件移送審查審查起訴。2019年8月，拱墅區(qū)檢察院以洗錢罪對(duì)雷某、李某提起公訴。11月，拱墅區(qū)法院對(duì)雷某、李某洗錢案作出判決。行政監(jiān)管和刑事處罰相結(jié)合促進(jìn)金融行業(yè)治理浙江省杭州市拱墅區(qū)檢察院

第一檢察部 杜倩楠為非法集資洗錢的犯罪分子，在明知他人實(shí)施非法集資犯罪的情況下，將巨額的非法集資款，以隱蔽的手段分別進(jìn)行轉(zhuǎn)移、掩飾、隱藏，不僅造成廣大投資人的財(cái)產(chǎn)損失，也給司法機(jī)關(guān)查辦案件制造了難度，這既是追贓挽損的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，也是懲治犯罪的痛點(diǎn)難點(diǎn)。洗錢犯罪手段多樣，變化頻繁，本質(zhì)都是通過隱匿資金流轉(zhuǎn)關(guān)系，掩飾、隱瞞犯罪所得及收益的來源和性質(zhì)。本案被告人為隱匿資金真實(shí)去向，大額取現(xiàn)或者將大額贓款在多個(gè)賬戶間進(jìn)行頻繁劃轉(zhuǎn)；為避免直接轉(zhuǎn)賬留下痕跡，將轉(zhuǎn)賬拆分為先取現(xiàn)后存款，人為割裂交易鏈條，利用銀行支付結(jié)算業(yè)務(wù)采取了多種手段實(shí)施洗錢犯罪。實(shí)踐中除上述方式外，還有利用匯兌、托收承付、委托收款或者開立票據(jù)、信用證以及利用第三方支付、第四方支付等互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)實(shí)施的洗錢犯罪，資金轉(zhuǎn)移方式更專業(yè)，洗錢手段更隱蔽。洗錢犯罪的本質(zhì)是破壞國(guó)家金融管理秩序，為非法資金披上合法外衣，逃避法律的追究與制裁。由于洗錢犯罪的社會(huì)危害性極大，司法理應(yīng)對(duì)其重點(diǎn)打擊。2021年3月1日起，刑法修正案（十一）正式實(shí)施，新增“自洗錢”行為構(gòu)成洗錢罪的規(guī)定，為貫徹新規(guī)定，最高檢會(huì)同最高法研究修改洗錢罪，掩飾、隱瞞犯罪所得、犯罪所得收益罪的司法解釋，對(duì)長(zhǎng)期存在的法律適用難點(diǎn)和爭(zhēng)議點(diǎn)予以明確，對(duì)不適應(yīng)執(zhí)法司法實(shí)際情況的部分規(guī)定進(jìn)行調(diào)整。2021年3月下旬，最高檢聯(lián)合中央人民銀行發(fā)布了懲治洗錢犯罪的6個(gè)典型案例，雷某、李某洗錢案為其中之一。該案件不僅在事實(shí)認(rèn)定、法律適用上對(duì)司法辦案工作具有重要指導(dǎo)作用，而且對(duì)金融行業(yè)的健康發(fā)展有一定教育警示意義。金融機(jī)構(gòu)是預(yù)防洗錢犯罪的“第一道防線”，如果履職不到位，就會(huì)給犯罪分子提供可乘之機(jī)。只有將行政監(jiān)管和刑事處罰結(jié)合在一起，充分發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)、行政監(jiān)管和刑事司法反洗錢工作合力，共同落實(shí)反洗錢義務(wù)和責(zé)任，才能更好地懲治洗錢犯罪和促進(jìn)金融業(yè)發(fā)展。（檢察日?qǐng)?bào) 范躍紅 王蘊(yùn)）特別聲明本文為澎湃號(hào)作者或機(jī)構(gòu)在澎湃新聞上傳并發(fā)布，僅代表該作者或機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)，不代表澎湃新聞的觀點(diǎn)或立場(chǎng)，澎湃新聞僅提供信息發(fā)布平臺(tái)。申請(qǐng)澎湃號(hào)請(qǐng)用電腦訪問http://renzheng.thepaper.cn。+1收藏我要舉報(bào)查看更多查看更多開始答題掃碼下載澎湃新聞客戶端Android版iPhone版iPad版關(guān)于澎湃加入澎湃聯(lián)系我們廣告合作法律聲明隱私政策澎湃矩陣澎湃新聞微博澎湃新聞公眾號(hào)澎湃新聞抖音號(hào)IP SHANGHAISIXTH TONE新聞報(bào)料報(bào)料熱線: 021-962866報(bào)料郵箱: [email protected]滬ICP備14003370號(hào)滬公網(wǎng)安備31010602000299號(hào)互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)許可證：31120170006增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證：滬B2-2017116? 2014-2024 上海東方報(bào)業(yè)有限公

反思P2P商業(yè)模式：從遍地開花到完全歸零_澎湃號(hào)·政務(wù)_澎湃新聞-The Paper

P商業(yè)模式：從遍地開花到完全歸零_澎湃號(hào)·政務(wù)_澎湃新聞-The Paper下載客戶端登錄無障礙+1反思P2P商業(yè)模式：從遍地開花到完全歸零2020-11-30 07:40來源：澎湃新聞·澎湃號(hào)·政務(wù)字號(hào)原創(chuàng) 任澤平 方思元 澤平宏觀文： 任澤平 方思元 梁珣11月27日，銀保監(jiān)會(huì)首席律師劉福壽表示，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)大幅壓降，全國(guó)實(shí)際運(yùn)營(yíng)的P2P網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)由高峰時(shí)期的約5000家逐漸壓降，到今年11月中旬完全歸零。2012年起，我國(guó)P2P平臺(tái)開始野蠻擴(kuò)張，高峰期運(yùn)營(yíng)平臺(tái)約5000家。但是由于監(jiān)管真空，非法集資、詐騙等亂象層出不窮，P2P行業(yè)共經(jīng)歷三次暴雷潮。監(jiān)管清退至今，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量已完全歸零。在短短不到十年時(shí)間里，P2P從遍地開花到完全歸零，導(dǎo)致居民財(cái)富流失，金融風(fēng)險(xiǎn)加劇，教訓(xùn)深刻，值得反思。摘要P2P本質(zhì)是信息中介，與作為信用中介的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)有根本區(qū)別。P2P交易模式誕生于歐美，本來僅是針對(duì)特定范圍的小眾商業(yè)模式，但是2006年傳入我國(guó)后，打著金融創(chuàng)新的旗號(hào)，有所變質(zhì)。總結(jié)P2P在我國(guó)發(fā)展的教訓(xùn)，一是監(jiān)管缺失、商業(yè)模式異化，二是P2P商業(yè)模式天然存在缺陷，難以持續(xù)。我國(guó)P2P商業(yè)模式：偏離信息中介，劣幣驅(qū)逐良幣。國(guó)內(nèi)P2P業(yè)務(wù)模式主要分兩類，1)正規(guī)的信息中介，只對(duì)借貸雙方進(jìn)行信息匹配，以拍拍貸為代表；2)違規(guī)的類信用中介，包括擔(dān)保模式、超級(jí)債權(quán)人模式、類資產(chǎn)證券化模式等，共性均為資金池方式運(yùn)營(yíng)，背離信息中介職能，存在期限錯(cuò)配、自融、龐氏融資等多種違規(guī)操作。震驚行業(yè)的“P2P第一大案”e租寶、善林金融案等，均為異化的類信用中介，單筆涉案規(guī)模均超百億水平，受害投資者超過百萬人。由于行業(yè)監(jiān)管缺失，大量P2P在發(fā)展過程中以類信用中介模式?jīng)_規(guī)模，擠壓正規(guī)信息中介生存空間，劣幣驅(qū)逐良幣，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)快速積聚。P2P商業(yè)模式存在天然缺陷，可持續(xù)性較差，存在道德風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)P2P平臺(tái)Lending Club經(jīng)過十余年的發(fā)展，一度成為全美第一，但是2016年至今生存難度同樣加大。首先，信息中介模式本身可持續(xù)性較差，依靠交易傭金的盈利模式驅(qū)動(dòng)平臺(tái)擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，但是傭金收入難以覆蓋沖規(guī)模帶來的管理、開發(fā)費(fèi)用成本。其次，模式天然存在道德風(fēng)險(xiǎn)，平臺(tái)有違規(guī)改善盈利的內(nèi)在動(dòng)力，2016年Lending Club管理人違規(guī)借貸2200萬美元以改善利潤(rùn)，2018年Sofi平臺(tái)夸大其貸款再融資收益、客戶收益率以吸引更多資金，2019年P(guān)rosper錯(cuò)誤計(jì)算和夸大平臺(tái)年化收益率，一系列丑聞劇烈沖擊企業(yè)和整體行業(yè)。盈利困難背景下，包括Lending Club在內(nèi)的頭部平臺(tái)紛紛向數(shù)字銀行轉(zhuǎn)型，結(jié)合銀行牌照優(yōu)勢(shì)與自身技術(shù)優(yōu)勢(shì)拓寬業(yè)務(wù)邊界。展望未來，一方面，目前我國(guó)P2P平臺(tái)已完全清退，各大正規(guī)平臺(tái)陸續(xù)轉(zhuǎn)型；另一方面，當(dāng)前金融科技與金融創(chuàng)新快速發(fā)展，未來隨著金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不斷完善，監(jiān)管能力將持續(xù)提升。近期金融委專題會(huì)議定調(diào)，“必須處理好金融發(fā)展、金融穩(wěn)定和金融安全的關(guān)系”，預(yù)計(jì)未來監(jiān)管態(tài)度也將更加審慎，防控金融風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)提示：金融過度創(chuàng)新、金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。正文1 全球P2P發(fā)展歷程及現(xiàn)狀1.1 定義：信息中介P2P是信息中介，區(qū)別于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)作為信用中介的功能，二者本質(zhì)區(qū)別在于信息中介不用為投資者的投資決策負(fù)責(zé)。根據(jù)我國(guó)原銀監(jiān)會(huì)等四部委2016年8月發(fā)布的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》，P2P借貸是指?jìng)€(gè)體和個(gè)體之間通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)的直接借貸，屬于民間借貸范疇，受合同法、民法通則等法律法規(guī)以及最高人民法院有關(guān)司法解釋規(guī)范。P2P平臺(tái)（網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)）是指依法設(shè)立，專門從事網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介業(yè)務(wù)活動(dòng)的金融信息中介公司。1.2 發(fā)展歷程：國(guó)外穩(wěn)健發(fā)展，國(guó)內(nèi)由亂而治1.2.1 國(guó)外發(fā)展：針對(duì)特定市場(chǎng)范圍，迅速穩(wěn)健成長(zhǎng)（1）2007年之前，早期萌芽：互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新發(fā)展和信貸需求多樣化催生P2P。全球首家P2P平臺(tái)起源于英國(guó)，英國(guó)銀行業(yè)由5家大型銀行壟斷，導(dǎo)致個(gè)人與企業(yè)信用貸款難度較大，手續(xù)繁瑣、速度慢、門檻高，個(gè)人和企業(yè)資金的供需匹配效率低。2005年全球首家P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)Zopa在英國(guó)誕生，其定位信息中介，通過向雙方收取手續(xù)費(fèi)實(shí)現(xiàn)盈利，隨后該模式迅速在世界各國(guó)復(fù)制和傳播。美國(guó)最具代表性的P2P平臺(tái)也在這一階段成立，2006年美國(guó)Prosper平臺(tái)成立、2007年Lending Club成立。（2）2007-2015年，快速發(fā)展：1)次貸危機(jī)爆發(fā)后，銀行信用收緊，大量無法獲取貸款的高風(fēng)險(xiǎn)借款人轉(zhuǎn)向P2P。2)超寬松貨幣政策對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行，部分資金涌向P2P，推動(dòng)其高速發(fā)展。3)監(jiān)管加強(qiáng)，遏制亂象，促進(jìn)有效競(jìng)爭(zhēng)。美國(guó)方面，次貸危機(jī)的破壞力引起美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）對(duì)P2P行業(yè)警覺，對(duì)行業(yè)進(jìn)入的保證金和資質(zhì)設(shè)置高門檻，一定程度上造成了Prosper和Lending Club 寡頭壟斷的優(yōu)勢(shì)地位；英國(guó)方面，金融行為監(jiān)管局（FCA）負(fù)責(zé)P2P監(jiān)管，同時(shí)行業(yè)協(xié)會(huì)于2011年成立，自律水平高。這一階段，雖然P2P獲得較快發(fā)展，但由于美國(guó)金融體系發(fā)達(dá)，各類金融機(jī)構(gòu)已滿足大量不同融資需求，P2P的高速成長(zhǎng)針對(duì)特定市場(chǎng)范圍。具體來看，增速上，以美國(guó)為例，2012至2016年，Prosper和Lending Club貸款增速平均每年實(shí)現(xiàn)100% 的增長(zhǎng)速度。規(guī)模上，據(jù)費(fèi)埃哲公司2016年報(bào)告，美國(guó)使用P2P貸款人群不到1%，遠(yuǎn)低于我國(guó)的3.8%。（3）2016年至今，生存難度增加：1)政策收緊、資金面不寬裕，金融市場(chǎng)動(dòng)蕩導(dǎo)致機(jī)構(gòu)投資者拋售P2P資產(chǎn)以避險(xiǎn)，平臺(tái)生存難度加大。2)2016年頭部P2P平臺(tái)Lending Club丑聞揭露，平臺(tái)CEO篡改貸款信息違規(guī)促成交易，風(fēng)險(xiǎn)事件動(dòng)搖投資者對(duì)P2P行業(yè)信心，行業(yè)整體規(guī)模迅速收縮。3)金融巨頭進(jìn)軍個(gè)貸市場(chǎng)擠占P2P空間，以高盛、花旗、富國(guó)為代表的傳統(tǒng)銀行進(jìn)軍，其擁有良好的品牌效應(yīng)、較低的資金成本、成熟的風(fēng)控等一系列支持機(jī)制。2016年，高盛上線個(gè)人無抵押網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)Marcus，花旗、富國(guó)先后開通了網(wǎng)上個(gè)人借款業(yè)務(wù)，進(jìn)入新競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域。1.2.2 國(guó)內(nèi)發(fā)展：快速擴(kuò)張，暴雷潮頻現(xiàn)（1）2006-2011年，萌芽期：行業(yè)發(fā)展緩慢，以借鑒國(guó)外模式為主，以信息中介模式存在。隨著英美P2P創(chuàng)新浪潮傳入中國(guó)，2006年宜信首先實(shí)踐，2008年拍拍貸首創(chuàng)國(guó)內(nèi)小額信貸網(wǎng)站。這一階段業(yè)務(wù)模式以信息中介模式存在，借款人基于授信額度在平臺(tái)發(fā)布借款信息，投資人自行選擇投資。據(jù)零壹數(shù)據(jù)的不完全統(tǒng)計(jì)，截至2011年末，我國(guó)網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量大約在60家左右，活躍的平臺(tái)只有不到20家，平均月成交金額為5億，有效投資人約為1萬人左右。（2）2012-2015年，野蠻擴(kuò)張期：市場(chǎng)需求激發(fā)高增長(zhǎng)，但監(jiān)管真空下，P2P異化為信用中介。由于彼時(shí)我國(guó)金融市場(chǎng)尚不完善，且以間接融資為主，居民理財(cái)渠道有限，小微企業(yè)、個(gè)人融資難度大，P2P一定程度上彌補(bǔ)金融系統(tǒng)空缺，市場(chǎng)需求較大。2012-2013年，貨幣政策中性偏緊，部分信用資質(zhì)較低的中小企業(yè)無法獲得貸款，P2P平臺(tái)結(jié)合民間借貸開始對(duì)中小企業(yè)融資，采用“線下審核+線上融資”模式，并要求借款方出具抵押物，同時(shí)平臺(tái)承諾保障本金和利息，出現(xiàn)信用中介特點(diǎn)。2013-2014年，大量民間借貸、小貸公司、融資擔(dān)保公司涌入P2P行業(yè)，自融、資金池、龐氏融資等層出不窮，平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)激增。這一階段，P2P行業(yè)出現(xiàn)兩次暴雷潮：1）2013年，宏觀經(jīng)濟(jì)下行引爆部分平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)。2012年以來經(jīng)濟(jì)換擋趨勢(shì)明顯，信用風(fēng)險(xiǎn)壓力提升，而此時(shí)野蠻生長(zhǎng)的平臺(tái)自融、假標(biāo)等亂象叢生，因此集中違約、資金抽離引發(fā)了部分平臺(tái)卷款跑路等問題。2)2014-2016年，股市上漲導(dǎo)致流動(dòng)性抽離，疊加監(jiān)管政策落地，大量違規(guī)平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)暴露。流動(dòng)性方面，2014年起股市持續(xù)上漲，大量P2P資金轉(zhuǎn)向股市，流動(dòng)性抽離；監(jiān)管方面，政策陸續(xù)落地，2016年4月原銀監(jiān)會(huì)印發(fā)《P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》，要求成立網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組，全面排查。這一階段跑路行為占問題平臺(tái)比例達(dá)65%。（3）2016年至今：整頓規(guī)范、清退期。1）2016年是P2P的“監(jiān)管元年”，3月互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)成立，8月原銀監(jiān)會(huì)等四部委聯(lián)合發(fā)布了《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》，隨后關(guān)于存管、備案、信息披露三大主要配套政策陸續(xù)落地，網(wǎng)貸行業(yè)“1+3”制度框架基本搭建完成。2）2017年是P2P的“備案元年”，12月P2P網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組下發(fā)《關(guān)于做好P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治整改驗(yàn)收工作的通知》，由于各地執(zhí)行力度不一，2018年8月領(lǐng)導(dǎo)小組再度下發(fā)《關(guān)于開展P2P網(wǎng)絡(luò)借貸機(jī)構(gòu)合規(guī)檢查工作的通知》，全面強(qiáng)化備案要求。這一階段，P2P行業(yè)暴雷潮再現(xiàn)：受宏觀流動(dòng)性退潮、網(wǎng)貸監(jiān)管加強(qiáng)、投資者信心降低等多重因素影響，P2P行業(yè)面臨深度清理。1）宏觀經(jīng)濟(jì)下行，金融去杠桿持續(xù)推進(jìn)，流動(dòng)性全面退潮，信用風(fēng)險(xiǎn)壓力提升，逾期率提高，加劇平臺(tái)償付危機(jī)。2）監(jiān)管嚴(yán)厲整頓，備案元年開啟后，一是平臺(tái)不能發(fā)產(chǎn)品續(xù)接老產(chǎn)品，但仍需按期兌付收益，甚至面臨投資人贖回時(shí)補(bǔ)足其本金，資金鏈壓力顯著；二是由于整頓期備案流程時(shí)間長(zhǎng)，P2P平臺(tái)流動(dòng)性壓力積聚，大量平臺(tái)宣告清算或直接卷款跑路。3）投資者信心受挫，風(fēng)險(xiǎn)溢出打擊投資者信心，進(jìn)一步擠出違規(guī)平臺(tái)運(yùn)營(yíng)。據(jù)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)，2019年全年退出行業(yè)平臺(tái)數(shù)量為732家，相比2018年的1279家有所減少，但影響更大，數(shù)家待收規(guī)模上百億的平臺(tái)開始轉(zhuǎn)型退出。1.3 現(xiàn)狀：國(guó)外交易規(guī)模在百億美元級(jí)別，國(guó)內(nèi)已完全清退（一）國(guó)外市場(chǎng)美國(guó)網(wǎng)貸主要是較為優(yōu)質(zhì)的無抵押消費(fèi)貸款，其次是小企業(yè)貸款和學(xué)生貸款，作為針對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)的小眾市場(chǎng)，其目前成交量規(guī)模在百億美元級(jí)別，市占率不高。以消費(fèi)貸款市場(chǎng)為例，美國(guó)財(cái)政部2016年P(guān)2P白皮書顯示，消費(fèi)貸款市場(chǎng)規(guī)模達(dá)3.5萬億元，其中網(wǎng)貸平臺(tái)貢獻(xiàn)不足1%。此外，從產(chǎn)品設(shè)置看，其上線產(chǎn)品與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品相似，但明顯利率更高。（二）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)我國(guó)P2P主要是無抵押消費(fèi)貸款，此外也有企業(yè)貸款及以汽車和房產(chǎn)為抵押物的貸款。據(jù)網(wǎng)貸之家統(tǒng)計(jì)，截至2019年，P2P累計(jì)成交量約為9萬億，行業(yè)總體貸款余額為4915.91億元，同比下降37.69%，創(chuàng)近3年新低。貸款余額約占金融機(jī)構(gòu)消費(fèi)貸款規(guī)模的1.1%。截至2020年11月中旬，我國(guó)網(wǎng)貸平臺(tái)已完全清退。截至2019年12月底，網(wǎng)貸行業(yè)正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)量下降至344家，相比2018年底減少了727家。2020年11月27日，銀保監(jiān)會(huì)首席律師劉福壽表示，“互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)大幅壓降，全國(guó)實(shí)際運(yùn)營(yíng)的P2P網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)由高峰時(shí)期的約5000家逐漸壓降，到今年11月中旬完全歸零?！盤2P交易模式誕生于歐美，本僅是針對(duì)特定范圍的小眾交易模式，然而在短短不到10年時(shí)間里，在我國(guó)從遍地開花到一地雞毛，大量平臺(tái)涉及非法集資、詐騙等違法行為，導(dǎo)致居民財(cái)富流失，金融風(fēng)險(xiǎn)加劇，教訓(xùn)慘痛。究竟P2P在我國(guó)出現(xiàn)了什么問題？我們?cè)谙挛膹膬蓚€(gè)角度探究，一是我國(guó)特有的P2P商業(yè)模式，二是P2P商業(yè)模式存在的本質(zhì)問題。2 我國(guó)P2P商業(yè)模式：偏離信息中介，亂象叢生2.1 典型商業(yè)模式2.1.1 信息中介：平臺(tái)模式（個(gè)人-個(gè)人）純粹的P2P平臺(tái)只進(jìn)行信息匹配，不參與擔(dān)保。平臺(tái)利用自身的大數(shù)據(jù)風(fēng)控能力，篩選出資質(zhì)及信用較好的借款人，并將其信息發(fā)布在投資平臺(tái)上，投資人根據(jù)自身需求選定相應(yīng)額度和期限的標(biāo)的，借款合同雙方直接為借款人和投資人。平臺(tái)作為信息中介只負(fù)責(zé)審核借款人資質(zhì)、信息披露、撮合交易、協(xié)助投資人追索違約債權(quán)，并且收取部分服務(wù)費(fèi)。典型案例：拍拍貸——堅(jiān)定平臺(tái)模式、信息中介拍拍貸2007年成立于上海，2017年11月成功在美國(guó)紐交所上市。截至2020年3月31日，平臺(tái)累計(jì)借款用戶數(shù)為1653萬人；累計(jì)投資用戶數(shù)為71.3萬人，累積交易總額為1782億元。1.平臺(tái)模式堅(jiān)定擁躉者1）資金端運(yùn)行與知名第三方合作：平臺(tái)與具有央行頒發(fā)支付牌照的知名第三方支付平臺(tái)（如支付寶、財(cái)付通等）以及銀行體系合作，實(shí)現(xiàn)用戶充值和提現(xiàn)資金的收付。2）資產(chǎn)端利用大數(shù)據(jù)進(jìn)行資產(chǎn)篩選、欺詐檢測(cè)：平臺(tái)使用特有風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)模型評(píng)級(jí)，收集借款人基本的個(gè)人信息、社會(huì)屬性及客觀背景，對(duì)信息進(jìn)行欺詐檢測(cè)。目前拍拍貸的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別模型中維度超2000個(gè)，個(gè)人參考因子超400個(gè)，數(shù)據(jù)的獲取與公安部等權(quán)威機(jī)構(gòu)合作、技術(shù)抓取互聯(lián)網(wǎng)社交網(wǎng)絡(luò)信息等。3）非擔(dān)保型本金保障提升吸引力：替代擔(dān)保政策，平臺(tái)通過要求借款人額外繳費(fèi)形成風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，對(duì)滿足特定條件的投資，保障投資者整體本金，保障過程不包括風(fēng)險(xiǎn)、債權(quán)轉(zhuǎn)移，不承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)。2.行業(yè)野蠻發(fā)展邊緣化拍拍貸，監(jiān)管加強(qiáng)使平臺(tái)受益1）平臺(tái)盈利模式主要基于對(duì)借款人的收費(fèi)，純信息平臺(tái)模式下，其收入來源為①向借款人收取的服務(wù)費(fèi)，2015-2019年貸款服務(wù)費(fèi)和貸后服務(wù)費(fèi)共同占收入比例在75-90%之間；②逾期費(fèi)用和補(bǔ)償， 2015-2019年其他收入占比5-15%。2）該盈利模式導(dǎo)致拍拍貸貸款交易規(guī)模增長(zhǎng)慢于同業(yè)，成立以來盈利虧損近9年，直至監(jiān)管整頓違規(guī)平臺(tái)，才實(shí)現(xiàn)正收益。2012年起，行業(yè)野蠻爆發(fā)，大多P2P平臺(tái)通過互聯(lián)網(wǎng)快速獲取資金，以信用擔(dān)保等方式迅速做大交易額，擠壓拍拍貸生存空間。直至2016年，網(wǎng)貸監(jiān)管加強(qiáng)，P2P信息中介地位被確認(rèn)，拍拍貸才實(shí)現(xiàn)盈利。據(jù)拍拍貸官網(wǎng)，《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》發(fā)布前后37天，平臺(tái)成交量上漲39%，新增借款余額增長(zhǎng)34%，用戶投資額增長(zhǎng)31%。3）但行業(yè)整體監(jiān)管趨嚴(yán)導(dǎo)致市場(chǎng)參與降低，2016年以來，平臺(tái)凈利潤(rùn)增速持續(xù)下滑。3.監(jiān)管清退P2P以來，平臺(tái)轉(zhuǎn)型，當(dāng)前已完全清退網(wǎng)貸業(yè)務(wù)2019年拍拍貸更名為信也科技，將業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向金融科技，縮減P2P服務(wù)，當(dāng)前已成功清退網(wǎng)貸業(yè)務(wù)。此外，拍拍貸引入金融機(jī)構(gòu)資金，轉(zhuǎn)型助貸機(jī)構(gòu)，與銀行合作開展貸款業(yè)務(wù)，2019年，機(jī)構(gòu)資金已達(dá)510億元，占平臺(tái)貸款總額的62%。2.1.2 類信用中介之一：擔(dān)保模式（個(gè)人-平臺(tái)-個(gè)人）在擔(dān)保模式下，平臺(tái)提供本金擔(dān)保甚至利息擔(dān)保，具有間接融資特點(diǎn)，資金池模式盛行。P2P平臺(tái)的功能不僅限于篩選借款人，變成可提供擔(dān)保、匹配資金，具有信息中介、資金中介、風(fēng)險(xiǎn)中介的職能，異化成金融機(jī)構(gòu)。平臺(tái)以資金池模式運(yùn)行，一方面保障剛兌，利用資金池統(tǒng)一進(jìn)行資金和資產(chǎn)的運(yùn)作，一旦出現(xiàn)違約兌付可以直接挪用資金補(bǔ)償，另一方面通過不斷滾動(dòng)發(fā)行產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)借短貸長(zhǎng)。但平臺(tái)缺乏金融機(jī)構(gòu)的制度性保障優(yōu)勢(shì)，大多數(shù)平臺(tái)風(fēng)控能力較弱，風(fēng)險(xiǎn)積聚，資金池不透明、資金資產(chǎn)無法對(duì)應(yīng)：1）引發(fā)道德風(fēng)險(xiǎn)，平臺(tái)出現(xiàn)跑路、挪用或自融；2）誘發(fā)龐氏騙局，平臺(tái)發(fā)新產(chǎn)品還舊項(xiàng)目以維持運(yùn)行，風(fēng)險(xiǎn)無法化解；3）造成連鎖反應(yīng)，資金池下所有產(chǎn)品無法風(fēng)險(xiǎn)隔離，其中某個(gè)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)暴露將會(huì)或引發(fā)連環(huán)信任危機(jī)，出現(xiàn)擠兌事件。典型案例：e租寶——違法集資，構(gòu)建龐氏騙局e租寶自2014年7月上線后，交易規(guī)模快速躋身行業(yè)前列。根據(jù)零壹研究院數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，截至2015年11月底，e租寶累計(jì)成交數(shù)據(jù)為703億元，排名行業(yè)第四。2015年12月，公安機(jī)關(guān)對(duì)e租寶立案?jìng)刹椋?一時(shí)間，曾經(jīng)作為行業(yè)標(biāo)桿的e租寶搖身一變成為“P2P第一大案”，涉及非法集資超過500億元，受害者超過90萬名，教訓(xùn)慘痛。1.公司背景：“鈺誠(chéng)系”旗下的融資平臺(tái)“鈺誠(chéng)系”的頂端是在境外注冊(cè)的鈺誠(chéng)國(guó)際控股集團(tuán)有限公司，實(shí)際控制人為丁寧， 2014年2月“鈺誠(chéng)系”通過收購(gòu)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)并進(jìn)行改造， 2014年7月，改造后的“e租寶”打著網(wǎng)絡(luò)金融的旗號(hào)上線運(yùn)營(yíng)。此后，鈺誠(chéng)系逐步形成以“e租寶”為核心的集資、走私、詐騙業(yè)務(wù)體系。2.運(yùn)營(yíng)模式：主打A2P的模式，實(shí)際虛構(gòu)融資項(xiàng)目，通過資金池運(yùn)營(yíng)“空手套白狼”在e租寶聲稱的“A2P”（ Asset to Peer）模式下，理論上，鈺誠(chéng)集團(tuán)通過下屬的融資租賃公司與項(xiàng)目公司簽訂協(xié)議，然后通過e租寶平臺(tái)，以債權(quán)轉(zhuǎn)讓的形式對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行融資。然而實(shí)際操作中，95%的融資均為丁寧通過購(gòu)買企業(yè)信息偽造的虛假項(xiàng)目，警方調(diào)查顯示，丁寧指使專人，用融資金額的1.5％-2％向企業(yè)買來信息，共計(jì)高達(dá)8億多元。e租寶通過購(gòu)買的企業(yè)信息構(gòu)建虛假融資項(xiàng)目，源源不斷募集資金，并匯入自設(shè)資金池，采用借新還舊、自我擔(dān)保等方式構(gòu)建龐氏騙局，累計(jì)交易發(fā)生額達(dá)700多億元。3.營(yíng)銷模式：抓住老百姓金融知識(shí)匱乏弱點(diǎn)，承諾保本及高預(yù)期年化收益據(jù)中金網(wǎng)資料顯示，2014年起，e租寶在各大知名媒體上進(jìn)行廣告宣傳，總計(jì)規(guī)模超過1.4億元，為e租寶打造了良好的商業(yè)形象。e租寶一方面用較高的收益率吸引眼球，旗下6款產(chǎn)品預(yù)期年化收益率達(dá)到9%-14.6%，遠(yuǎn)高于銀行理財(cái)產(chǎn)品，另一方面通過龐大的代銷公司和推銷人員貼身推銷，承諾保本和靈活支取，抓住老百姓對(duì)于金融知識(shí)了解不多的弱點(diǎn)，集資規(guī)模迅速擴(kuò)大。4.資金用途：大部分集資款用于肆意揮霍、贈(zèng)予他人、走私等犯罪活動(dòng)據(jù)警方調(diào)查結(jié)果顯示，“鈺誠(chéng)系”除了將一部分吸取的資金用于還本付息外，相當(dāng)一部分被用于個(gè)人揮霍、維持公司的巨額運(yùn)行成本以及廣告炒作。據(jù)總裁張敏交代，整個(gè)集團(tuán)拿百萬年薪的高管有80人左右，再加上數(shù)以萬計(jì)的員工，僅2015年11月，鈺誠(chéng)集團(tuán)發(fā)給員工的工資就有8億元，因此這方面的支出保守估計(jì)數(shù)十億元。此外，丁寧贈(zèng)與他人的現(xiàn)金、房產(chǎn)、車輛、奢侈品的價(jià)值達(dá)10余億元。僅對(duì)張敏一人，丁寧除了向其贈(zèng)送價(jià)值1.3億的新加坡別墅、價(jià)值1200萬的粉鉆戒指、豪華轎車、名表等禮物，還先后“獎(jiǎng)勵(lì)”她5.5億元人民幣。2017年9月12日，北京市第一中級(jí)人民法院公開宣判。對(duì)被告人丁寧以集資詐騙罪、走私貴重金屬罪、非法持有槍支罪、偷越國(guó)境罪判處無期徒刑，剝奪政治權(quán)利終身，并處沒收個(gè)人財(cái)產(chǎn)人民幣50萬元，罰金人民幣1億元。同時(shí)，分別以集資詐騙罪、非法吸收公眾存款罪、走私貴重金屬罪、偷越國(guó)境罪，對(duì)被告人張敏等24人判處有期徒刑3年至15年不等刑罰，并處剝奪政治權(quán)利及罰金。2.1.3 類信用中介之二：超級(jí)債權(quán)人模式（個(gè)人-平臺(tái)-個(gè)人）超級(jí)債權(quán)人模式，是指部分P2P平臺(tái)實(shí)際控制人自己承擔(dān)第三方專業(yè)放貸人角色。平臺(tái)實(shí)控人直接向借款人借款，再通過平臺(tái)將債權(quán)拆分、組合、轉(zhuǎn)讓給投資者，完全背離信息中介職能，存在期限錯(cuò)配、資金池、債權(quán)轉(zhuǎn)讓有效性等一系列潛在風(fēng)險(xiǎn)。典型案例：善林金融——超級(jí)放貸人，虛構(gòu)債權(quán)2013年10月，周伯云在上海創(chuàng)立善林金融公司，主要從事互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)、借貸咨詢、投資管理等業(yè)務(wù)。初期，公司通過線下門店的方式向社會(huì)不特定公眾銷售債權(quán)轉(zhuǎn)讓理財(cái)產(chǎn)品，在不到兩年時(shí)間門店擴(kuò)展至1000家。2015年轉(zhuǎn)向線上，公司先后設(shè)立“善林財(cái)富”、“善林寶”、“億寶貸”、“廣群金融”四大理財(cái)平臺(tái)，銷售非法理財(cái)產(chǎn)品。2018年4月9日，其實(shí)際控制人投案自首，經(jīng)公安機(jī)關(guān)調(diào)查，非法集資共計(jì)人民幣736億余元，涉及全國(guó)62萬余人，其中實(shí)際未兌付投資人本金共計(jì)217億余元。1、公司背景：以自身融資為目的設(shè)立平臺(tái)周伯云被抓后主動(dòng)向公安機(jī)關(guān)坦白，成立善林金融的目的之一就是填補(bǔ)個(gè)人投資房地產(chǎn)項(xiàng)目的資金漏洞，為其名下高通盛融投資實(shí)體經(jīng)濟(jì)輸送資金。經(jīng)營(yíng)動(dòng)機(jī)不純必然導(dǎo)致網(wǎng)貸平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)模式有較大風(fēng)險(xiǎn)。2、運(yùn)營(yíng)模式：虛構(gòu)債權(quán)、打包發(fā)售周伯云等直接向借款方提供資金，再將自身債權(quán)項(xiàng)目打包、分拆成產(chǎn)品供投資者選擇。平臺(tái)以高收益等誘惑性條件吸引投資者，介紹項(xiàng)目資金已投向新零售、房地產(chǎn)、汽車制造、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)類等多個(gè)資金密集型項(xiàng)目，而借款信息大多屬于偽造。匯集用戶資金后，私設(shè)資金池，實(shí)際投資至實(shí)體標(biāo)的的資金占總募集額的5%以下，其余資金進(jìn)入善林及其關(guān)聯(lián)方。高額收益背后缺乏真實(shí)資產(chǎn)支撐、投資項(xiàng)目也無盈利能力，只能靠借新還舊維持運(yùn)作，資金缺口不斷增大，運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)日益增加。3、營(yíng)銷模式：線下門店推銷+線上互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷三大方式非法吸收巨額資金，一是設(shè)置1000余家線下門店，發(fā)展線上營(yíng)銷，以高額工資和提成招聘員工，對(duì)其培訓(xùn)后，以廣告宣傳、電話推銷及群眾口口相傳等方式吸引客戶。二是承諾高額收益，線下銷售“鑫月盈”等債權(quán)轉(zhuǎn)讓產(chǎn)品，承諾年化收益5.4%-15%不等，線上通過“善林寶”等平臺(tái)，發(fā)布數(shù)款收益率10%以上的標(biāo)的，并推出投資激勵(lì)政策，老用戶薦新有返利等。三是包裝企業(yè)實(shí)力，塑造“大而不倒”的形象，包括高調(diào)做公益，參與各類機(jī)構(gòu)評(píng)獎(jiǎng)，騙取投資者信任。4、資金用途：借新還舊，投資項(xiàng)目缺乏盈利能力平臺(tái)開銷巨大，一是償還前期投資者的本息，營(yíng)造投資項(xiàng)目高額盈利假象，維持龐氏騙局，二是少數(shù)款項(xiàng)投向?qū)嶓w項(xiàng)目以躲避監(jiān)管部門調(diào)查，其余則用于關(guān)聯(lián)方，三是公司高額運(yùn)營(yíng)費(fèi)用，包括巨額品牌形象包裝費(fèi)、高額銷售人員薪酬、豪華門店租賃費(fèi)用等。據(jù)公安機(jī)關(guān)最終調(diào)查結(jié)果，涉案的736億余元中，567.6億元用于兌付前期投資人本息，34.6億元用于項(xiàng)目投資、收購(gòu)公司股權(quán)、購(gòu)買境外股票，35.4億余元用于善林資產(chǎn)端線下、線上放貸，其余部分被用于支付公司運(yùn)營(yíng)費(fèi)用、員工薪酬、關(guān)聯(lián)公司往來等。由于公司運(yùn)營(yíng)管理混亂、投資項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)不善等原因，公司資金缺口加大，2018年4月周伯云向公安機(jī)關(guān)自首，承認(rèn)善林金融不具備任何資質(zhì)的條件下，通過對(duì)外公開宣傳、承諾保本保息等方式，向社會(huì)公眾非法吸收資金，投資項(xiàng)目無盈利能力，僅依靠借新還舊維持公司運(yùn)行。2020年7月24日，上海市第一中級(jí)人民法院宣判，對(duì)善林金融公司以集資詐騙罪判處罰金15億元；對(duì)周伯云、田景升以集資詐騙罪分別判處無期徒刑，并處罰金7000萬元、800萬元。2.1.4 類信用中介之三：類資產(chǎn)證券化（個(gè)人-平臺(tái)-機(jī)構(gòu)-個(gè)人）類資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，即在資產(chǎn)端通過打包資產(chǎn)、證券化資產(chǎn)、信托資產(chǎn)、基金份額等方式，在P2P平臺(tái)上進(jìn)行債權(quán)轉(zhuǎn)讓，繞開資產(chǎn)證券化過程中進(jìn)行交易所掛牌等正規(guī)流程。部分平臺(tái)將債權(quán)拆分得金額更小、期限更靈活，降低了投資者門檻，實(shí)質(zhì)上成為網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)規(guī)避監(jiān)管、操作持牌金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品的方式，產(chǎn)生跨行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)積累。由于前期監(jiān)管缺位，以類資產(chǎn)證券化方式做大規(guī)模的P2P平臺(tái)并不少見。典型案例：某網(wǎng)貸平臺(tái)——產(chǎn)品結(jié)構(gòu)引入保理公司、金交所某平臺(tái)屬于較早進(jìn)入類資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的，早期上線產(chǎn)品中有類資產(chǎn)證券化的“小貸資產(chǎn)權(quán)益項(xiàng)目”。監(jiān)管規(guī)范后，整改陸續(xù)推進(jìn)，平臺(tái)逐步回歸信息中介本質(zhì)。1、運(yùn)營(yíng)模式“小貸資產(chǎn)權(quán)益項(xiàng)目”產(chǎn)品通過引入保理公司、金交所等，繞開資產(chǎn)證券化常規(guī)流程。1）小貸公司將信貸收益權(quán)委托資產(chǎn)管理公司在地方金融資產(chǎn)交易中心備案登記、掛牌交易，2）由合作的保理公司受讓交易中心的資產(chǎn)包，形成債權(quán)收益權(quán)，3）平臺(tái)通過受讓保理公司債權(quán)收益權(quán)，并且將份額轉(zhuǎn)讓給多名投資人，形成類資產(chǎn)證券化。投資期限結(jié)束后，由最初的小貸公司向保理公司、保理公司向投資者人回購(gòu)債權(quán)收益權(quán)。2、產(chǎn)品收益穩(wěn)健，但存在明顯合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)與其他高額收益平臺(tái)不同，某平臺(tái)整體收益低于網(wǎng)貸行業(yè)平均水平，以產(chǎn)品穩(wěn)健安全兼顧收益吸引投資者，一方面標(biāo)的來自于擔(dān)保公司提供的資產(chǎn)，另一方面適當(dāng)增加收益率，平臺(tái)上產(chǎn)品收益率略高于該產(chǎn)品金交所掛牌收益率1BP左右。但實(shí)際上，保理平臺(tái)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)與平臺(tái)實(shí)控人存在一定關(guān)聯(lián)，風(fēng)險(xiǎn)仍未明顯隔離。2.2 總結(jié)：亂象叢生背后是征信體制不完善、監(jiān)管缺位、投資者專業(yè)性不足、資產(chǎn)池不透明P2P原本是一個(gè)顯著區(qū)別于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的信息平臺(tái)，一定程度上對(duì)金融體系融資職能進(jìn)行補(bǔ)充。但我國(guó)P2P發(fā)展未有配套的基礎(chǔ)設(shè)施、長(zhǎng)期處于監(jiān)管真空等，導(dǎo)致大面積風(fēng)險(xiǎn)亂象，易引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。2.2.1 監(jiān)管制度：金融創(chuàng)新過度卻監(jiān)管真空，導(dǎo)致亂象頻發(fā)我國(guó)P2P長(zhǎng)期處于監(jiān)管真空，缺乏部門、法律具體直管。2016年監(jiān)管出臺(tái)文件后，也僅注重“事中事后”監(jiān)管，準(zhǔn)入門檻低，大量違法違規(guī)、惡意集資、卷款跑路的行為屢見不鮮，并且違法成本低。2017年以來強(qiáng)監(jiān)管下，網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組統(tǒng)領(lǐng)路線，具體整治由地方金融辦負(fù)責(zé)，開始出現(xiàn)P2P清退潮。2019年互金整治辦、網(wǎng)貸整治辦出臺(tái)175號(hào)文，提出堅(jiān)持以機(jī)構(gòu)退出為主要工作方向，加大整治工作的力度和速度，P2P監(jiān)管走向正軌。2.2.2 商業(yè)模式：投資者專業(yè)性不足、資產(chǎn)端不透明資金端方面，1）我國(guó)居民理財(cái)渠道有限，P2P投資端以自然人投資者為主，而P2P投資門檻低，往往百元千元即可起投，導(dǎo)致眾多不具備有效辨別風(fēng)險(xiǎn)能力的自然人進(jìn)入，難以以專業(yè)的盡職調(diào)查有效識(shí)別健康資產(chǎn)，以陸金所為例，截至2019年6月，其平臺(tái)最大十戶出借余額占比為0.33%；2）投資者習(xí)慣于剛性兌付，剛性兌付是我國(guó)資管行業(yè)此前長(zhǎng)期的通病，也是風(fēng)險(xiǎn)積累的主要原因之一。投資人一方面希望通過P2P平臺(tái)獲得高額收益，另一方面仍然存在剛性兌付的固化思維，而新成立的P2P平臺(tái)為吸引客戶、增加流量、迅速做大做強(qiáng)，均有承諾剛性兌付的動(dòng)機(jī)，逐步積累風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)端方面， 1)資金池模式下，平臺(tái)操縱資產(chǎn)端，無法做到資金與資產(chǎn)一一對(duì)應(yīng)，資金使用由平臺(tái)控制，一是平臺(tái)容易短期快速集資后卷款跑路，二是平臺(tái)重復(fù)發(fā)行虛假標(biāo)的維持平臺(tái)關(guān)聯(lián)方項(xiàng)目，三是或會(huì)非法集資用于返還集資本息、支付員工工資、支付宣傳成本，或隨意挪用資金炒股、炒房，形成龐氏騙局；2）借款人信用風(fēng)險(xiǎn)，未接入央行征信下，借款人道德風(fēng)險(xiǎn)，容易出現(xiàn)多頭借貸、大量違約。2.2.3 基礎(chǔ)設(shè)施：征信體系體制不完善我國(guó)征信體制仍在推進(jìn)，大數(shù)據(jù)風(fēng)控能力較弱。公開數(shù)據(jù)顯示，截至2017年8月，人行個(gè)人征信系統(tǒng)收錄自然人數(shù)9.3億，而其中僅有4.6億人有信貸業(yè)務(wù)記錄，征信數(shù)據(jù)覆蓋度較低。此外，全國(guó)首家持牌個(gè)人征信機(jī)構(gòu)“百行征信”于2020年1月上線公測(cè)，效果仍待觀察。如果平臺(tái)自身不具備大數(shù)據(jù)收集能力，同時(shí)難以獲得外部數(shù)據(jù)庫(kù)，則很難形成有效的信用評(píng)估數(shù)據(jù)，平臺(tái)風(fēng)控能力差，易出現(xiàn)借款人多頭借貸、大量違約情形。擔(dān)保模式受限，難以彌補(bǔ)風(fēng)控不足。此前P2P平臺(tái)出現(xiàn)過各類自行擔(dān)保、提取風(fēng)險(xiǎn)備付金等模式，但這一模式違背信息中介本質(zhì)。2016年《暫行辦法》、2017年底《關(guān)于做好P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治整改驗(yàn)收工作的通知》完全禁止此類模式。自擔(dān)保模式受監(jiān)管后，P2P機(jī)構(gòu)能夠選擇的擔(dān)保機(jī)制仍非常有限。3 從國(guó)外巨頭發(fā)展看P2P商業(yè)模式的本質(zhì)問題3.1 典型商業(yè)模式：純信息中介美國(guó)的網(wǎng)貸平臺(tái)主要有以下模式：1）直接借貸模式，即機(jī)構(gòu)投資人或者合格投資人，通過平臺(tái)直接出借款項(xiàng)給借款人，我國(guó)的平臺(tái)模式與這一模式相類似；2）平臺(tái)借貸模式，首先合作銀行發(fā)放貸款，P2P平臺(tái)直接受讓債權(quán)，或按對(duì)應(yīng)的貸款進(jìn)行資產(chǎn)證券化，再將債權(quán)或證券出售給投資者。美國(guó)的P2P模式與我國(guó)模式類似，但其堅(jiān)守了信息中介的職能，借款人和投資人沒有直接的聯(lián)系，平臺(tái)不擔(dān)保、不承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)，因此較少出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)事件。3.2 美國(guó)P2P巨頭Lending Club案例3.2.1 商業(yè)模式演變?nèi)赖谝坏钠脚_(tái)Lending Club的商業(yè)模式經(jīng)歷3個(gè)時(shí)期：1)直接借貸模式（2007年6月至2007年12月）,在此模式下，借款會(huì)員向LendingClub申請(qǐng)貸款，LendingClub向借款會(huì)員發(fā)放貸款，然后再將借款會(huì)員貸款轉(zhuǎn)讓給投資者。LendingClub實(shí)際上充當(dāng)了貸款的中介轉(zhuǎn)讓方并為貸款業(yè)務(wù)提供后續(xù)服務(wù)，但不承擔(dān)貸款風(fēng)險(xiǎn)。2) 平臺(tái)借貸1.0：貸款轉(zhuǎn)讓模式（2008年1月至2008年3月），由于直接借貸模式中，平臺(tái)向借款人發(fā)放貸款成為資金出借方，因此Lending Club需要取得各個(gè)州的借貸牌照，極大限制其業(yè)務(wù)版圖拓展。為繞開貸款牌照申請(qǐng)以及避免各州利率上限限制，Lending Club與具有牌照的WebBank合作實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)全國(guó)化市場(chǎng)化。這一模式下，借款會(huì)員的貸款由WebBank發(fā)放，并將借款會(huì)員申請(qǐng)的貸款以無追索權(quán)的方式平價(jià)轉(zhuǎn)讓給LendingClub。LendingClub在獲得轉(zhuǎn)讓后的借款人貸款后，再直接將貸款或以其債權(quán)收益憑證的形式出售給投資者。3) 平臺(tái)借貸2.0：資產(chǎn)證券化模式（2008年10月之后），2008年10月SEC加強(qiáng)監(jiān)管，要求P2P經(jīng)營(yíng)必須遵守證券業(yè)相關(guān)法律標(biāo)準(zhǔn)， LendingClub通過在SEC注冊(cè)，正式進(jìn)入資產(chǎn)證券化模式。這一模式與平臺(tái)借貸模式差別在于，投資人購(gòu)買的是平臺(tái)向其發(fā)行的“會(huì)員償付支持債券”，投資人是Lending Club的無擔(dān)保債權(quán)人，與借款人無直接債務(wù)債權(quán)關(guān)系，但收益取決于所投資貸款。我國(guó)P2P平臺(tái)資產(chǎn)證券化模式與此類似，但我國(guó)類資產(chǎn)證券化過程平臺(tái)承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)，偏離信息中介本源。3.2.2 盈利模式Lending Club收入主要來自于向借款人收取的交易費(fèi)。平臺(tái)主要收入包括1)向借款人收取的交易費(fèi)，約占凈收入的75%-90%。每次成功獲得貸款的借款人一次性支付給平臺(tái)1%～6%的交易費(fèi)。2)向投資者收取的投資者服務(wù)費(fèi)，約占凈收入的10%-15%，借款人每次向投資者支付本金和利息，Lending Club從投資者賬戶扣除1%的服務(wù)費(fèi)，以及向機(jī)構(gòu)投資者收取每年0.7%到1.25%賬戶管理費(fèi)。其他較為重要的收入還有出售貸款收入和非利息收入，占比不足10%。2019年末，LendingClub交易費(fèi)為5.99億美元，占比78.9%；其次為投資者費(fèi)用1.25億美元，占比16.4%。3.2.3 風(fēng)控模型領(lǐng)先，有效控制壞賬率平臺(tái)風(fēng)控模型成熟，分級(jí)制度有效區(qū)分信用級(jí)別。美國(guó)征信體制相對(duì)成熟，其三大征信局根據(jù)FICO公司提供的算法、利用各自數(shù)據(jù)庫(kù)計(jì)算出相應(yīng)的FICO個(gè)人信用評(píng)分。Lending Club在FICO評(píng)分的基礎(chǔ)上設(shè)置了更嚴(yán)格的準(zhǔn)入條件,包括FICO評(píng)分高于660、至少有三年信用記錄等，再根據(jù)借款人的評(píng)分、信用數(shù)據(jù)等通過內(nèi)部模型算法分成7級(jí)，等級(jí)越高，利率越低。Lending club風(fēng)控體系有效，壞賬率嚴(yán)格按照評(píng)分級(jí)別遞增。逾期率和壞賬率處于下降區(qū)間。Lending Club的逾期率2012年起持續(xù)下降，并持續(xù)低于美國(guó)銀行業(yè)消費(fèi)貸款平均逾期率。但2015年風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生后，逾期率迅速由2%以下升至3%以上，此后雖維持在3%以上，但逾期率和壞賬率仍處于下降區(qū)間，2016-2019年，票據(jù)、憑證類產(chǎn)品的逾期率由3.3%降至3.1%，標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品的壞賬率由8%降至7%。3.2.4 尚未實(shí)現(xiàn)盈利，營(yíng)收增長(zhǎng)疲弱Lending Club上市后未實(shí)現(xiàn)盈利。2013年首次實(shí)現(xiàn)盈利731萬美元，但2016-2018年每年虧損1億美元以上，2019年虧損有所收縮，然而2020年一季度虧損已超過2019全年。究其原因，通過交易收取手續(xù)費(fèi)的盈利模式可持續(xù)性較差，需保持貸款交易規(guī)模高速的增長(zhǎng)，且手續(xù)費(fèi)收入難以覆蓋高昂的管理費(fèi)用和產(chǎn)品開發(fā)成本，導(dǎo)致盈利難度較大。2016年丑聞暴露后，營(yíng)業(yè)收入增速持續(xù)下滑。P2P商業(yè)模式的本質(zhì)驅(qū)使平臺(tái)持續(xù)擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，2016年平臺(tái)CEO拉普蘭切為實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)目標(biāo)，通過篡改兩筆總額2200萬貸款的申請(qǐng)日期、違規(guī)出售給部分投資者提升利潤(rùn)。事件揭露后，投資者大量撤離，平臺(tái)營(yíng)收增速、利潤(rùn)、資產(chǎn)質(zhì)量、股價(jià)全線下滑，5月9日平臺(tái)CEO因風(fēng)險(xiǎn)事件辭職后，四日內(nèi)股價(jià)下挫36.5%。3.2.5 P2P巨頭謀求轉(zhuǎn)型Lending Club風(fēng)險(xiǎn)事件爆發(fā)動(dòng)搖P2P行業(yè)信用根基， 2016年后行業(yè)整體規(guī)模迅速收縮。Lending Club的風(fēng)險(xiǎn)事件動(dòng)搖投資者對(duì)美國(guó)P2P行業(yè)的信心，行業(yè)的交易量自2016年違規(guī)事件爆出后，貸款規(guī)模出現(xiàn)顯著滑坡，除Lending Club外，Prosper、OnDeck等行業(yè)龍頭的營(yíng)收和貸款交易規(guī)模也出現(xiàn)明顯收縮。盈利困難下，Lending Club等巨頭轉(zhuǎn)型數(shù)字銀行。2019年年報(bào)顯示，Lending Club將以1.85億美元的現(xiàn)金和股票收購(gòu)一家位于波士頓的在線銀行Radius Bancorp，未來的增長(zhǎng)或依靠轉(zhuǎn)型信用中介，通過傳統(tǒng)金融中介的盈利方式實(shí)現(xiàn)商業(yè)模式的可持續(xù)性。除Lending Club外，Zopa、SoFi等眾多大型網(wǎng)貸平臺(tái)也已向銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，獲取銀行牌照優(yōu)勢(shì)，利用平臺(tái)借貸模式下積攢的與銀行合作的經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合自身技術(shù)優(yōu)勢(shì)，發(fā)展數(shù)字銀行業(yè)務(wù)。3.3 美國(guó)P2P發(fā)展的啟示：P2P模式本身存在缺陷，模式可持續(xù)性差（一）完善的征信體制等基礎(chǔ)設(shè)施、及時(shí)跟進(jìn)的監(jiān)管制度對(duì)于行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展至關(guān)重要相較于中國(guó)，美國(guó)P2P整體穩(wěn)健發(fā)展，究其原因，一是基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)達(dá)，能有效控制風(fēng)險(xiǎn)，具體看1）有完善的征信系統(tǒng)，提高風(fēng)控效率，有助于平臺(tái)形成標(biāo)準(zhǔn)化的審核和放貸流程，美國(guó)有相對(duì)完善的征信機(jī)制，已形成針對(duì)中小企業(yè)和個(gè)人的信用評(píng)價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)體系，美國(guó)大多P2P平臺(tái)在FICO的基礎(chǔ)上建立符合自身業(yè)務(wù)的風(fēng)控體系，如Lending Club研發(fā)出類銀行風(fēng)控系統(tǒng)，有效控制信用貸款風(fēng)險(xiǎn)；2）落實(shí)資金存管，實(shí)現(xiàn)客戶資金與網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)自有資金分賬管理，防范網(wǎng)絡(luò)借貸資金挪用風(fēng)險(xiǎn)。各大平臺(tái)不承擔(dān)信用中介功能，與放貸銀行涇渭分明。二是監(jiān)管嚴(yán)格，多部門協(xié)同，1）設(shè)置高準(zhǔn)入門檻、強(qiáng)調(diào)信息披露等，2008年10月后，P2P經(jīng)營(yíng)需向SEC登記申請(qǐng)，將其納入證券業(yè)監(jiān)管，對(duì)平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)資本、客戶資金管理、信用風(fēng)險(xiǎn)管理、信息披露等方面有明確的規(guī)定；2）十分重視對(duì)投資者權(quán)益的保護(hù)，美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司、州一級(jí)金融機(jī)構(gòu)部、消費(fèi)者金融保護(hù)局協(xié)同監(jiān)管，保證風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)能將投資者的損失降到最低。此外，1）交易機(jī)制成熟，包括借款人信息審核、借貸周期、交易賠償制度、集中撮合制度等，在實(shí)踐中不斷發(fā)展和優(yōu)化；2）資金資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)收益匹配，透明度高，信息中介模式下項(xiàng)目基本一一對(duì)應(yīng)、金額相同，平臺(tái)沒有債務(wù)，即使平臺(tái)出現(xiàn)問題，投資者仍然可以獲得借款人債權(quán)。（二）美國(guó)P2P行業(yè)發(fā)展整體規(guī)模不大、增長(zhǎng)乏力折射出其商業(yè)模式缺陷一是在美國(guó)高度發(fā)達(dá)的金融體系之下，P2P的生存空間狹小。美國(guó)金融市場(chǎng)高度發(fā)達(dá)，金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)激烈，部分小銀行為生存信用下沉至征信不佳的群體，各類銀行可較好地滿足不同借貸需求，因此對(duì)P2P依賴程度較低，行業(yè)拓展市場(chǎng)份額難度較大。二是P2P現(xiàn)有盈利模式存在天然缺陷，可持續(xù)差，1)資金端方面，個(gè)人投資者缺乏專業(yè)能力識(shí)別借款人的信用風(fēng)險(xiǎn)，容易跟風(fēng)產(chǎn)生羊群效應(yīng)，機(jī)構(gòu)投資者量大、對(duì)平臺(tái)掌控力強(qiáng)，容易沖擊平臺(tái)生存。2)平臺(tái)天然有道德風(fēng)險(xiǎn)，一方面缺乏監(jiān)管的平臺(tái)容易發(fā)展成信用中介，形成資金池，甚至自融、龐氏融資等；另一方面，由于盈利方式始終未有重大突破，信息中介模式的平臺(tái)交易傭金盈利方式下，平臺(tái)有違規(guī)操作改善盈利而吸引投資者的天然動(dòng)力，如2016年Lending Club管理人違規(guī)借貸2200萬美元以改善利潤(rùn)，2018年Sofi平臺(tái)夸大其貸款再融資收益、客戶收益率以吸引更多資金，2019年P(guān)rosper錯(cuò)誤計(jì)算和夸大平臺(tái)年化收益率，并通過郵件等方式廣泛宣傳。3)資產(chǎn)端方面，平臺(tái)一定程度上解決了信息不對(duì)稱問題，但由于資產(chǎn)端信用下沉，實(shí)質(zhì)加大金融風(fēng)險(xiǎn)。全球來看，現(xiàn)有P2P盈利模式的可持續(xù)性較差，信息中介無法兼顧資金的穩(wěn)定、大規(guī)模和低成本，以及較低的壞賬率，以實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張?zhí)嵘找?，現(xiàn)有模式有待突破，亟需轉(zhuǎn)型。目前，國(guó)外網(wǎng)貸業(yè)務(wù)已出現(xiàn)模式創(chuàng)新嘗試1）部分大型網(wǎng)貸平臺(tái)向銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，獲取銀行牌照優(yōu)勢(shì)，如Zopa、Lending Club、SoFi等已布局?jǐn)?shù)字銀行業(yè)務(wù)，變相說明網(wǎng)貸平臺(tái)具有領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，而銀行牌照更具有模式優(yōu)越性。2）許多成熟銀行布局金融科技類業(yè)務(wù)，包括收購(gòu)金融科技公司、其合作開發(fā)自己的數(shù)字產(chǎn)品等，如花旗投資C2FO，BlueVine，F(xiàn)astPay，摩根大通投資Prosper，LevelUp和Gopago等。4 展望展望未來，一方面，目前我國(guó)P2P平臺(tái)已完全清退，各大正規(guī)平臺(tái)陸續(xù)轉(zhuǎn)型，另一方面，當(dāng)前金融科技與金融創(chuàng)新快速發(fā)展，未來隨著金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不斷完善，金融監(jiān)管能力將持續(xù)提升。近期金融委專題會(huì)議定調(diào)，“必須處理好金融發(fā)展、金融穩(wěn)定和金融安全的關(guān)系”，預(yù)計(jì)未來監(jiān)管態(tài)度也將更加審慎，防控金融風(fēng)險(xiǎn)。4.1 行業(yè)層面：與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)合作，開展助貸業(yè)務(wù)、輸出技術(shù)1）監(jiān)管引導(dǎo)P2P平臺(tái)轉(zhuǎn)型小貸、消費(fèi)金融等持牌放貸機(jī)構(gòu)。實(shí)踐中，有自營(yíng)資產(chǎn)端的平臺(tái)更適合向消費(fèi)金融轉(zhuǎn)型，消費(fèi)金融牌照申請(qǐng)門檻相對(duì)更高，轉(zhuǎn)型平臺(tái)較少，2020年4月陸金所才正式落定轉(zhuǎn)型消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)，目前僅有麻袋財(cái)富和PPmoney網(wǎng)貸等在爭(zhēng)取消費(fèi)金融牌照。2）轉(zhuǎn)型助貸機(jī)構(gòu)，擁有自營(yíng)資產(chǎn)端、金融科技能力較強(qiáng)的頭部P2P平臺(tái)，可利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、資產(chǎn)端優(yōu)勢(shì)開放平臺(tái)開展助貸業(yè)務(wù)，作為一個(gè)信息平臺(tái)減少金融機(jī)構(gòu)和借款人信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)。目前最具代表性的是拍拍貸，已完成網(wǎng)貸業(yè)務(wù)清退，轉(zhuǎn)型助貸。3）轉(zhuǎn)型綜合理財(cái)平臺(tái)，與基金、銀行合作，開展貨幣基金產(chǎn)品、公募基金組合、股票型基金組合等信息推薦和服務(wù)，上線各大金融機(jī)構(gòu)資管產(chǎn)品等，形成線上“產(chǎn)品超市”。4.2 監(jiān)管層面：促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施完善，加強(qiáng)監(jiān)管制度跟進(jìn)1）繼續(xù)推進(jìn)建設(shè)及完善征信系統(tǒng)。2019年以來，監(jiān)管部門開始征信范圍擴(kuò)大措施，包括將惡意逃廢債平臺(tái)借款人的信息協(xié)調(diào)調(diào)入征信系統(tǒng)，組建市場(chǎng)化個(gè)人征信機(jī)構(gòu)“百行征信”等，市場(chǎng)化征信體系不斷健全。2）針對(duì)金融創(chuàng)新及時(shí)跟進(jìn)監(jiān)管，加強(qiáng)協(xié)同。未來面對(duì)金融創(chuàng)新，在宏觀審慎大方向下，監(jiān)管或?qū)⒈３志X、加強(qiáng)預(yù)判，進(jìn)一步完善各部門協(xié)同監(jiān)管。此外，完善金融市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)制度，加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)防控薄弱環(huán)節(jié)的統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)，形成常態(tài)化監(jiān)管。3）保護(hù)投資者利益。此前P2P投資者整體專業(yè)性不足，風(fēng)控意識(shí)不強(qiáng)，剛兌思想濃厚，而實(shí)際大多平臺(tái)毫無風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)畸高。高風(fēng)險(xiǎn)投資應(yīng)設(shè)置較高的投資門檻和完善的投資者資產(chǎn)保護(hù)機(jī)制，保護(hù)投資者利益。原標(biāo)題：《反思P2P：從遍地開花到完全歸零》閱讀原文特別聲明本文為澎湃號(hào)作者或機(jī)構(gòu)在澎湃新聞上傳并發(fā)布，僅代表該作者或機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)，不代表澎湃新聞的觀點(diǎn)或立場(chǎng)，澎湃新聞僅提供信息發(fā)布平臺(tái)。申請(qǐng)澎湃號(hào)請(qǐng)用電腦訪問http://renzheng.thepaper.cn。+1收藏我要舉報(bào)查看更多查看更多開始答題掃碼下載澎湃新聞客戶端Android版iPhone版iPad版關(guān)于澎湃加入澎湃聯(lián)系我們廣告合作法律聲明隱私政策澎湃矩陣澎湃新聞微博澎湃新聞公眾號(hào)澎湃新聞抖音號(hào)IP 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復(fù)盤P2P六次暴雷潮和4000家平臺(tái)，18年雷潮并不可怕！ - 知乎

復(fù)盤P2P六次暴雷潮和4000家平臺(tái)，18年雷潮并不可怕！ - 知乎切換模式寫文章登錄/注冊(cè)復(fù)盤P2P六次暴雷潮和4000家平臺(tái)，18年雷潮并不可怕！智多星最近，P2P行業(yè)雷聲不斷，一雷更比一雷大。最近，上海、杭州、深圳等地的經(jīng)偵很忙。最近，P2P投資人很受傷、也很恐慌。一、小星復(fù)盤P2P行業(yè)六年驚心動(dòng)魄的暴雷潮雷潮年年有，今年特別猛。雷潮之下，不光P2P投資人很受傷，P2P行業(yè)同樣也很受傷。小星根據(jù)網(wǎng)貸之家發(fā)布的P2P行業(yè)年報(bào)，制作了一份歷年P(guān)2P行業(yè)正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)及問題平臺(tái)數(shù)量統(tǒng)計(jì)表，如下圖：從上表中可以看出，從2013年的P2P發(fā)展元年，到2018年的P2P備案元年，P2P行業(yè)每年都有平臺(tái)出問題，其中2013年問題平臺(tái)76家，2014年問題平臺(tái)275家，2015年問題平臺(tái)896家，2016年問題平臺(tái)1741家，2017年問題平臺(tái)645家，2018年上半年問題平臺(tái)323家。小星先和大家復(fù)盤一下，親歷的P2P行業(yè)六年暴雷潮。1、2013年雷潮：高息組團(tuán)雷2013年P(guān)2P行業(yè)有許多高息平臺(tái)，年化收益動(dòng)輒高達(dá)30%、40%以上。當(dāng)年冒出一批團(tuán)長(zhǎng)，除考察平臺(tái)外，主要帶領(lǐng)投資人組團(tuán)投資高息平臺(tái)，攜團(tuán)友資金優(yōu)勢(shì)向平臺(tái)議價(jià)，謀取更高收益，不少投友趨之若鶩加入組團(tuán)。結(jié)果當(dāng)年國(guó)慶節(jié)之后，P2P行業(yè)迎來第一波暴雷潮，首當(dāng)其沖的便是高息組團(tuán)平臺(tái)。雷潮過后，當(dāng)年名噪一時(shí)的包子團(tuán)、咳咳團(tuán)、布丁團(tuán)、陽光團(tuán)等大大小小的團(tuán)長(zhǎng)及組團(tuán)投資人紛紛折戟、幾乎無一幸免。當(dāng)年最大的雷非網(wǎng)贏天下莫屬，運(yùn)營(yíng)4個(gè)月累計(jì)成交額高達(dá)7.8億元，待還金額近2億。網(wǎng)贏天下可謂五毒俱全，高息、組團(tuán)、假標(biāo)、自融、拆標(biāo)，當(dāng)時(shí)P2P平臺(tái)的惡劣手法一樣都沒落下。2、2014年雷潮：網(wǎng)貸名人雷網(wǎng)貸團(tuán)長(zhǎng)銷聲匿跡后，網(wǎng)貸名人將團(tuán)長(zhǎng)覆滅的原因，歸結(jié)為團(tuán)長(zhǎng)無法深度參與平臺(tái)運(yùn)營(yíng)，難以把控平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)。于是一部分網(wǎng)貸名人干脆跳入P2P商海，要么自己開平臺(tái)，要么加入平臺(tái)擔(dān)任運(yùn)營(yíng)高管或負(fù)責(zé)人。當(dāng)年網(wǎng)貸名人在投資人中的號(hào)召力和影響力如日中天，名人站臺(tái)或運(yùn)營(yíng)的平臺(tái)人氣空前絕后。當(dāng)年國(guó)慶節(jié)后，網(wǎng)貸之家在三周年慶上特意搞了一個(gè)主題為“倒閉潮今年是否會(huì)再現(xiàn)”的話題辯論，正反雙方唇槍舌戰(zhàn)好生熱鬧。然而，當(dāng)年的雷潮還是如約而至，網(wǎng)貸天眼創(chuàng)始人老侯站臺(tái)力挺的恒融財(cái)富和中貿(mào)易融相繼暴雷，老侯一時(shí)之間成為眾矢之的。在投資人壓力之下，老侯在網(wǎng)貸天眼發(fā)帖，宣布退出網(wǎng)貸天眼、退出P2P行業(yè)。當(dāng)年12月，網(wǎng)貸名人、網(wǎng)名“螞蟻壓猴”的潘春雨，擔(dān)任運(yùn)營(yíng)的中匯在線提現(xiàn)困難，涉及未兌付資金2.6億元。與之合作的新浪微財(cái)富等第三方平臺(tái)也因此踩雷，微財(cái)富最終為投資人墊付5000多萬元。值得一提的是，紅嶺創(chuàng)投創(chuàng)始人周世平在平臺(tái)論壇發(fā)帖，自爆廣州紙業(yè)貸款項(xiàng)目出現(xiàn)1億元壞賬、平臺(tái)進(jìn)行墊付，紅嶺創(chuàng)投人氣不降反增。貸幫因合作機(jī)構(gòu)前海租賃批量出售的債券項(xiàng)目出現(xiàn)1280萬元的逾期，平臺(tái)創(chuàng)始人尹飛公開聲稱“不兜底”，平臺(tái)人氣大跌、自此隕落。當(dāng)時(shí)關(guān)于P2P平臺(tái)是否應(yīng)該為投資人“兜底”，還曾引發(fā)業(yè)界廣泛爭(zhēng)議?！拔謇邹Z頂”、“八雷舞蹈”，最多的一天暴雷12家平臺(tái)，2015年的雷潮，不僅讓不少網(wǎng)貸名人身敗名裂、身陷囹圄，也讓不少穩(wěn)健型投資人損失慘重，甚至有部分投資人直接退出。3、2015年雷潮：自融雷、股市抽血雷、經(jīng)偵雷2015年1月，高息、自融平臺(tái)里外貸暴雷，涉及未兌付資金9.34億元。受里外貸牽連，關(guān)聯(lián)平臺(tái)、另一網(wǎng)貸名人網(wǎng)名“船長(zhǎng)”擔(dān)任運(yùn)營(yíng)的上咸bank也因提現(xiàn)困難暴雷。同月，另一自融平臺(tái)盛融在線暴雷，涉及未兌付金額9.21億、投資人多達(dá)1萬余人。里外貸和盛融在線，是當(dāng)時(shí)P2P行業(yè)兩個(gè)借貸余額最大的自融平臺(tái)和暴雷平臺(tái)，部分投資人奉為圭臬的“自融安全論”神話破滅。2015年春節(jié)過后，股市由熊變牛，P2P投資人紛紛轉(zhuǎn)戰(zhàn)股市，大量資金從P2P流向股市，加之當(dāng)時(shí)大部分平臺(tái)存在期限錯(cuò)配、活期產(chǎn)品等，P2P行業(yè)迎來第一次流動(dòng)性緊張，不少平臺(tái)沒有抗住股市的抽血直接掛了。下半年，深圳經(jīng)偵陸續(xù)對(duì)轄區(qū)P2P平臺(tái)展開調(diào)查，融金所有驚無險(xiǎn)安全著陸。12月初，深圳經(jīng)偵突查e租寶，隨后立案?jìng)刹?，涉及未償付資金380億元，涉及投資人數(shù)十萬人，對(duì)P2P和理財(cái)市場(chǎng)的震撼和影響至今仍有余波。國(guó)湘資本等平臺(tái)亦被經(jīng)偵立案，據(jù)稱當(dāng)年深圳有數(shù)百家P2P平臺(tái)因?yàn)榻?jīng)偵介入而停業(yè)，經(jīng)偵雷成為P2P行業(yè)的新名詞。4、2016年年末-2017年年初雷潮：國(guó)資高返雷5月20日，惠州市公安局惠城分局出動(dòng)300多名警察，對(duì)e速貸100多名工作人員實(shí)施抓捕，五天后被定性為“非法吸存”，簡(jiǎn)單粗暴的經(jīng)偵雷再起爭(zhēng)議。8月，線下理財(cái)公司國(guó)陽財(cái)富兌付困難，波及關(guān)聯(lián)的、網(wǎng)貸名人王建章（網(wǎng)名“曾經(jīng)”）參股并擔(dān)任CEO的國(guó)誠(chéng)金融，9月國(guó)誠(chéng)金融停業(yè)。2016年不光有一個(gè)月暴雷200多家平臺(tái)的歷史記錄，更有全年暴雷1741家平臺(tái)的歷史記錄。而2016年年末至2017年年初的雷潮，一大批打著國(guó)資背景旗號(hào)的高返羊毛平臺(tái)相繼暴雷。2017年1月的同一天，國(guó)資起源系旗下聰明投、奶瓶?jī)?、早點(diǎn)兒、火牛財(cái)富、玩兒家、錢罐兒、樂行理財(cái)、海新金服等8家平臺(tái)，不約而同的發(fā)布同一則通知：由于老板方凡的經(jīng)營(yíng)不善，導(dǎo)致整個(gè)起源系資金鏈斷裂，大部分用戶難以提現(xiàn)到賬。第三方返利平臺(tái)券媽媽，也在這次雷潮中，變身為投資人口中的“雷媽媽”。二、2018年的P2P雷潮并不可怕P2P行業(yè)過去每年一次的暴雷潮，普遍開始于國(guó)慶節(jié)之后、結(jié)束于春節(jié)之前，尤其以當(dāng)年12月和次年1月最為兇猛。去年12月監(jiān)管部門下發(fā)文件《關(guān)于做好P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治整改驗(yàn)收工作的通知》，要求2018年4月底之前完成主要網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)的備案登記工作，6月底之前完成全部。P2P行業(yè)開始出現(xiàn)“備案雷”，比如去年暴雷的高返平臺(tái)雅堂金融、領(lǐng)投鳥等；時(shí)不時(shí)也有平臺(tái)因?yàn)閭浒感记灞P退出，比如立馬理財(cái)?shù)??？偟膩碚f，今年問題平臺(tái)的數(shù)量還不算太多。然而，發(fā)端于端午節(jié)唐小僧崩盤的這波暴雷潮愈演愈烈，身處雷潮之中，不少投資人都非常惶恐不安。小星覺得，單純用語言安慰大家無需恐慌，實(shí)在太過無力，且有站著說話不腰疼之嫌。我們要做的是剖析今年這波雷潮爆發(fā)的原因，總結(jié)問題平臺(tái)共性和個(gè)性的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，讓大家清楚了解當(dāng)前P2P行業(yè)所處的大環(huán)境，清楚自己的投資處境，避免踩雷，這樣才能真正幫助大家做到心中無懼。下面，小星先和大家詳細(xì)分析一下今年暴雷潮的原因：1、龐氏騙局的崩盤毫無疑問，在這一波雷潮中，唐小僧、投融系三兄弟（多多理財(cái)、投融家、萌小薪）等問題平臺(tái)，都是徹頭徹尾的龐氏騙局，并不是真正意義上的P2P平臺(tái)。2、活期產(chǎn)品擠兌潮的踩踏效應(yīng)盡管監(jiān)管早已明令禁止P2P平臺(tái)提供活期產(chǎn)品，但是因?yàn)橥顿Y人對(duì)活期產(chǎn)品高流動(dòng)性和高收益率的偏好，不少平臺(tái)仍然違規(guī)提供活期產(chǎn)品。P2P平臺(tái)活期產(chǎn)品的底層資產(chǎn)，多為短債長(zhǎng)投，或是資金池，平臺(tái)流動(dòng)性壓力較大。遇到危機(jī)時(shí)，活期產(chǎn)品平臺(tái)越是無力兌付，投資人越是恐慌式贖回，平臺(tái)的流動(dòng)性壓力也就越大，容易形成惡性循環(huán)和投資人更大的恐慌。唐小僧的忽然崩盤，猶如一石激起千層浪，聯(lián)璧金融、牛板金、米袋計(jì)劃、旺財(cái)貓、飯飯金服、火球、一兩理財(cái)、PP基金等有活期產(chǎn)品的平臺(tái)廣受波及，迎來投資人大規(guī)模、恐慌式的贖回。況且聯(lián)璧、牛板金、米袋計(jì)劃、旺財(cái)貓等平臺(tái)，之前就被爆出存在自融，平臺(tái)窟窿巨大，活期擠兌潮的踩踏效應(yīng)，成為這些平臺(tái)崩盤的導(dǎo)火索，加速了平臺(tái)提前崩盤。3、金融“去杠桿”引發(fā)P2P平臺(tái)逾期潮國(guó)家金融“去杠桿”政策，直接表現(xiàn)為市場(chǎng)資金流緊張，俗稱錢荒。市場(chǎng)錢荒對(duì)P2P平臺(tái)而言有兩大利空，一是借款人或企業(yè)大量出現(xiàn)違約、無力償還；二是貸款端市場(chǎng)沒有新的資金方機(jī)構(gòu)進(jìn)入充當(dāng)“接盤俠”，平臺(tái)沒法“轉(zhuǎn)貸”，逾期只能自己扛。這不，道口貸逾期、信融財(cái)富逾期、愛投資逾期……4、揮之不去的自融毒瘤上市系平臺(tái)錢滿倉(cāng)，成為股東上市公司天馬股份的提款機(jī)。聯(lián)璧金融、華夏萬家金服，被爆與斐訊有自融和關(guān)聯(lián)融資。牛板金借貸余額40億，平臺(tái)老股東和前董事聯(lián)手虛構(gòu)項(xiàng)目自融31.5億元。在這波雷潮中，自融平臺(tái)的例子簡(jiǎn)直是不勝枚舉。5、國(guó)資背景荼毒深遠(yuǎn)中房系五星財(cái)富、和平系錢媽媽、天富系聚勝財(cái)富等國(guó)資系背景的平臺(tái)持續(xù)倒閉，事實(shí)上這些國(guó)資背景早已聲名狼藉，國(guó)資的品牌增信早已淪為笑話和負(fù)面。6、平臺(tái)受政策嚴(yán)打暴力催收等影響較大沃時(shí)代是第一個(gè)因?yàn)檎邍?yán)打暴力催收，宣布清盤的平臺(tái)。天鴿五虎之一的圖騰貸，因?yàn)檎邍?yán)打暴力催收，車貸業(yè)務(wù)出現(xiàn)巨額逾期，平臺(tái)公告展期還款。小星聽聞，已經(jīng)有部分車貸平臺(tái)在悄悄關(guān)閉車貸借款端門店，平臺(tái)資產(chǎn)端工作重心也從業(yè)務(wù)開發(fā)專項(xiàng)貸后催收。三、雷潮之下，保持信心、掌握避雷技巧很重要雷潮之中，踩雷的投資人很受傷，忙著維權(quán)。沒有踩雷的投資人很恐慌，擔(dān)心自己投資的平臺(tái)會(huì)暴雷。小星想說的是，大家不要被當(dāng)前的暴雷潮嚇倒。事實(shí)上，過去的每一年，P2P行業(yè)都會(huì)迎來一波雷潮，2016年甚至創(chuàng)下一個(gè)月暴雷200多家、全年暴雷1740多家平臺(tái)的記錄。每一次雷潮，P2P行業(yè)都會(huì)遭遇一場(chǎng)信任危機(jī)。然而雷潮過后，P2P行業(yè)依然會(huì)重新?lián)Q發(fā)新的生機(jī)，參與投資的人數(shù)、行業(yè)的借貸規(guī)模都會(huì)迎來新高。大家也能從上文的分析中看出，這一波的暴雷潮，有些平臺(tái)嚴(yán)格意義上說不是P2P平臺(tái)，比如唐小僧不承認(rèn)自己是P2P、有些是龐氏騙局；有些平臺(tái)有非常明顯的政策風(fēng)險(xiǎn)，比如線下理財(cái)、活期產(chǎn)品等；有些平臺(tái)有非常明顯的瑕疵和風(fēng)險(xiǎn)，比如自融、高返羊毛、賣身、國(guó)資等。而背景實(shí)力雄厚、合規(guī)穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)的P2P平臺(tái)，整體風(fēng)險(xiǎn)仍然較小。最近不少投資人在后臺(tái)留言咨詢，小星發(fā)現(xiàn)大家普遍關(guān)心的問題主要有三個(gè)：一是自己投資的平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)大不大、二是P2P還能不能繼續(xù)投資、三是如何選擇靠譜的平臺(tái)投資。關(guān)于P2P的投資風(fēng)險(xiǎn)，大家可以參考小星的文章《【P2P避雷寶典】小星20余篇精華文章匯總，幫你避開99.99%的投資大雷》，了解和學(xué)習(xí)P2P的風(fēng)險(xiǎn)，掌握避雷技巧；同時(shí)記得遠(yuǎn)離小星預(yù)警的風(fēng)險(xiǎn)平臺(tái)，詳見《【P2P避雷寶典】香港上市公司投融系3家平臺(tái)暴雷，小星緊急預(yù)警這260余家平臺(tái)（內(nèi)附名單）》。關(guān)于P2P平臺(tái)還能不能繼續(xù)投資這個(gè)問題，小星的答案是P2P依然值得投資，因?yàn)槌薖2P，我們普通投資人沒有其他更好的投資產(chǎn)品和渠道。關(guān)于如何選擇靠譜的平臺(tái)投資，大家可以參考《雷潮之下莫慌，記住這八點(diǎn)絕對(duì)不踩雷！》。備注1、信息來源信息來源主要有行業(yè)第三方論壇、自媒體、資深人士爆料等；因個(gè)人時(shí)間和精力有限，難免可能會(huì)出現(xiàn)一些差錯(cuò)，大家如有發(fā)現(xiàn)，敬請(qǐng)指正。2、更新時(shí)間本期風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警平臺(tái)，更新時(shí)間為2018年7月9日，后續(xù)將根據(jù)實(shí)際情況，定期增加，歡迎大家提供更多風(fēng)險(xiǎn)平臺(tái)信息。3、免責(zé)聲明以上所有信息，均有出處，所以要求小星刪文的平臺(tái)，請(qǐng)直接找信息來源。本表僅做投資參考，不作為具體投資建議。點(diǎn)贊是一種鼓勵(lì)，分享是一種美德。歡迎大家將這篇文章轉(zhuǎn)發(fā)到朋友圈，讓更多的投友都能夠看到，幫助更多的投友能夠避免踩雷！寫在最后1、投資上有什么疑惑，可以掃碼在我公眾號(hào)（智多星理財(cái)師）留言，我會(huì)盡我所能回答。2、問問題的時(shí)候，不要“在嗎”？直接把你的問題完整寫出來就行。3、如果問問題，自己先調(diào)研基礎(chǔ)信息。不要上來直接問：某某理財(cái)產(chǎn)品安全么？ （該類問題真心沒法回復(fù)）。先把讓你不安的原因?qū)懗鰜恚也藕脤?duì)癥下藥。我的態(tài)度，投資靠自己，能幫盡量幫。作者簡(jiǎn)介：智小星，復(fù)旦大學(xué)金融研究生畢業(yè)，10年投資經(jīng)驗(yàn)。癡迷于鉆研投資，熟悉世面上大部分投資理財(cái)類產(chǎn)品，目前每年穩(wěn)定投資收入數(shù)十萬。發(fā)布于 2018-07-13 11:31P2P平臺(tái)對(duì)等網(wǎng)絡(luò)（P2P）?贊同 44??14 條評(píng)論?分享?喜歡?收藏?申請(qǐng)

如何看待自2018年6月以來P2P爆發(fā)雷潮？ - 知乎

如何看待自2018年6月以來P2P爆發(fā)雷潮？ - 知乎首頁知乎知學(xué)堂發(fā)現(xiàn)等你來答?切換模式登錄/注冊(cè)P2P金融如何看待自2018年6月以來P2P爆發(fā)雷潮？如題顯示全部 ?關(guān)注者14被瀏覽4,154關(guān)注問題?寫回答?邀請(qǐng)回答?好問題?添加評(píng)論?分享?4 個(gè)回答默認(rèn)排序金牛遠(yuǎn)望號(hào)?? 關(guān)注總結(jié)這波雷潮的特點(diǎn)，兩個(gè)城市很突出：上海和杭州。上海先行出演，杭州后來居上。如果說上海平臺(tái)屬于「監(jiān)管打非」雷，那么杭州平臺(tái)就屬于「成幫成系」雷，各系別的平臺(tái)之間有錯(cuò)綜復(fù)雜的聯(lián)系，資金流向一般是地產(chǎn)、債務(wù)清償、上市公司保殼和往期利息支付等。但是各位投資人不必矯枉過正，一棒子將上?；蚝贾萜脚_(tái)打死。一句話簡(jiǎn)介：雷潮何時(shí)能結(jié)束，沒人知道。不過只要是踏實(shí)做小微金融業(yè)務(wù)的平臺(tái)，最糟糕的情況也就是定轉(zhuǎn)散、部分標(biāo)的展期，并不會(huì)暴雷。雷潮中的回響其實(shí)遠(yuǎn)望一直想寫一寫這波雷潮的發(fā)展。毋庸置疑，這波雷潮的發(fā)展確實(shí)遠(yuǎn)超往年。畢竟這次雷潮倒下的不僅僅是傳統(tǒng)意義上的野雞，還有大量的「強(qiáng)背景」平臺(tái)。甚至連第三方都不能幸免。這波雷潮有兩個(gè)城市很突出：上海和杭州。上海先行出演，杭州后來居上。01 先行者在這波雷潮的前期，上海平臺(tái)爆雷概率最高，不僅囊括了所有的大雷，還多是外地人開的。早在《遠(yuǎn)望 | 我要為聯(lián)璧說兩句公道話》（點(diǎn)擊查看鏈接）一文，遠(yuǎn)望就預(yù)測(cè)到了這點(diǎn)。6月14日，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)黨委書記、主席，中國(guó)人民銀行黨委書記郭樹清主席在「第十屆陸家嘴論壇（2018）」的講話頗有深意，內(nèi)涵極為豐富。演講原文如下：工作實(shí)踐中對(duì)不法分子控制的金融集團(tuán)等惡性腫瘤毫不手軟，實(shí)施外科手術(shù)。我們特別感謝上海市的支持和配合，上海各種非法集資金融詐騙的活動(dòng)不少，但據(jù)說主要是外地人，不是上海人，沒有核實(shí)，相當(dāng)一部分是從江蘇來的。遠(yuǎn)望當(dāng)時(shí)的分析如下：任何時(shí)候，涉及zhengzhi的重要講話或聲明，每一句話都意味深刻、內(nèi)涵豐富、博大精深。在常人眼里的一句zhengzhi套話，都是可以解讀出很多內(nèi)容的。上海的非法集資問題并不突出，甚至可以講是風(fēng)平浪靜。細(xì)數(shù)在郭主席講話前接連倒下的大型金融騙局：善心匯、錢寶網(wǎng)、雅堂金融、善林金融和云聯(lián)惠。除了善林金融是在上海被查封的，其他平臺(tái)都不是上海的（錢寶網(wǎng)是在南京被查封的）。而善林金融實(shí)控人周伯云是從天津起家的。顯然這幾個(gè)平臺(tái)都對(duì)不上號(hào)。如此說來，上海市哪里有這么多非法集資、金融詐騙呢？又從何說起相當(dāng)一部分是從江蘇來的呢？又如何解釋需要「特別感謝上海市的支持和配合」呢？郭講話后的第二天，位于上海的唐小僧爆雷，之后正式開啟雷潮模式。遠(yuǎn)望（公眾號(hào)：互金遠(yuǎn)望號(hào)）對(duì)本次雷潮前半個(gè)月的雷臺(tái)進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)和分析，發(fā)現(xiàn)當(dāng)時(shí)雷潮的發(fā)展確實(shí)符合遠(yuǎn)望的分析。（1）這半個(gè)月里共暴雷了58家平臺(tái)，其中位于上海的共有22家。上海暴雷平臺(tái)占比38%。而根據(jù)第三方的統(tǒng)計(jì)，上海平臺(tái)在所有網(wǎng)貸平臺(tái)中的占比僅為13.5%。也就是說，在雷潮的前半個(gè)月，上海平臺(tái)的爆雷概率是全國(guó)平均水平的2.8倍！（2）上海爆雷平臺(tái)囊括了雷潮前期的全部四個(gè)大雷，而且大多涉嫌非法集資。最出名的唐小僧和聯(lián)璧金融均來自于上海，體量非常大，兩者交易量總和過千億。上海阜興集團(tuán)旗下的意隆財(cái)富也是個(gè)大雷。作為一家私募基金，意隆財(cái)富面向高凈值人群，在出事前兩天，甚至還有客戶一次性投了5000萬元。而阜興集團(tuán)管理的資產(chǎn)總額超過350億元。上海鹽商集團(tuán)旗下的旺財(cái)貓和壹理財(cái)?shù)汝P(guān)聯(lián)平臺(tái)待還余額加起來也有幾十億。剩下的上海爆雷平臺(tái)都不是等閑之輩，幾乎都是高反，正是某些投機(jī)群體的最愛，聽聽名字就知道了：微積金、滬寧金服、金球所、花木金融、禧龍來、保瀾貸、小諸葛金服、金蛐蛐。這些高反平臺(tái)是打著互聯(lián)網(wǎng)金融或P2P旗號(hào)的詐騙、龐氏和自融平臺(tái)，完全可以定性為非法集資。（3）上海獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷的四個(gè)大雷，三個(gè)都是江蘇人開的。唐小僧的母公司資邦系董事長(zhǎng)陶蕾和幕后的陶雷是江蘇人。阜興集團(tuán)起家于江蘇阜*縣，因而得名。鹽商集團(tuán)起家于江蘇鹽*市，因而得名。（注：此處無任何地域歧視，哪里都有好人，哪里也都有壞人。）看完這三個(gè)統(tǒng)計(jì)結(jié)果，還有多少投資人會(huì)認(rèn)為遠(yuǎn)望（公眾號(hào)：互金遠(yuǎn)望號(hào)）當(dāng)初的分析是夸大其詞，還有多少投資人敢質(zhì)疑監(jiān)管的威力呢？02 后來者上海平臺(tái)的大量暴雷是有關(guān)部門可以預(yù)見的，但是接下來雷潮的蔓延超出了所有人的預(yù)期。如果說上海平臺(tái)屬于「監(jiān)管打非」雷，那么杭州平臺(tái)就屬于「成幫成系」雷。尤記得2016年，根據(jù)北京大學(xué)互聯(lián)網(wǎng)金融研究中心的研究報(bào)告，杭州超越深圳成為全國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展第一市。杭州直接打出了「互聯(lián)網(wǎng)金融之都」的名號(hào)。再加上當(dāng)年某盛會(huì)成功舉辦，杭州的前景一片光明。很多互金人說，風(fēng)口依然在，這次在杭州。在如此好的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展環(huán)境中，一大批平臺(tái)隨之成立，也為這次杭州平臺(tái)的集體暴雷埋下了伏筆。這些平臺(tái)成立的方式很簡(jiǎn)單，運(yùn)營(yíng)的方式很統(tǒng)一，最終的走向很明確。一幫互金出身，有相關(guān)運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)的中、高管，跳槽出來成立平臺(tái)。然后通過各種方式做大交易額：接一些資產(chǎn)，裝裝樣子；找?guī)讉€(gè)名校生，充充場(chǎng)面；拉兩個(gè)風(fēng)投，走走過場(chǎng)；開數(shù)次見面會(huì)，搞搞氣氛。不過有一點(diǎn)是肯定的，在做大的過程中，千萬不能完全做真實(shí)的網(wǎng)貸業(yè)務(wù)。要是做了，絕對(duì)劃不來，所以一門心思玩好龐氏就可以了。對(duì)很多團(tuán)隊(duì)來講，這一套程序可謂是手到擒來，水到渠成。把待收做到一定規(guī)模就對(duì)接買家，出售平臺(tái)。買家的需求也很簡(jiǎn)單，就是買個(gè)平臺(tái)拿回去自融。既然是買回去自融的，那就涉嫌非吸罪了。所以，為了不暴露買家的真身，先收購(gòu)個(gè)殼公司，由關(guān)聯(lián)人股權(quán)代持，再編造個(gè)高大上的背景。門路多的買家，比如盧氏家族，直接控制上市公司大股東。一切齊活后，把平臺(tái)「賣身」給殼公司/上市公司大股東。對(duì)了，這里不能說「賣身」，要說「戰(zhàn)略融資」，也算是又一層增信了。早年間，互金平臺(tái)估值高，這兩年，估值低了不少，不過價(jià)格也不低。做到10億待收，也能賣到3億，這樣的生意簡(jiǎn)直就是無本萬利。在這次杭州平臺(tái)的雷潮中，遠(yuǎn)望至少發(fā)現(xiàn)了四個(gè)系別?！竿吨蚁怠蛊脚_(tái)包括投之家、壹佰金融、人人愛家金融、聚勝財(cái)富、天天財(cái)富和火錢理財(cái)?shù)绕脚_(tái)。全部是由盧氏家族控制，部分平臺(tái)并不在杭州，但是盧氏家族起源于浙江。資金流向主要是三個(gè)方向，盧氏家族的光電生意、地產(chǎn)投資和利息支付?！概０褰鹣怠蛊脚_(tái)包括牛板金、惠民益貸、猴子理財(cái)。都是由同一撥人控制，用于自融，資金流向主要是上海、浙江等地的地產(chǎn)項(xiàng)目。君融理財(cái)和牛板金也有一定關(guān)聯(lián)?！竿度陂L(zhǎng)富系」平臺(tái)包括多多理財(cái)、投融家、萌小新、銀狐財(cái)富、念錢安、金錢桔理財(cái)以及一些殼平臺(tái)。資金主要用于買港股殼和寫字樓增信，借新還舊維持龐氏騙局?！甘^理財(cái)系」平臺(tái)石頭理財(cái)、云端金融和翱太金融以及一些殼平臺(tái)。石頭理財(cái)在暴雷前夕轉(zhuǎn)移到河南，但其實(shí)一直是在杭州運(yùn)營(yíng)，資金主要流向房產(chǎn)項(xiàng)目。03 遠(yuǎn)望觀點(diǎn)總結(jié)以上成系平臺(tái)和杭州其他暴雷平臺(tái)，并結(jié)合深圳、北京等地的暴雷平臺(tái)，可以得到以下幾點(diǎn)結(jié)論。1、 各種系別的平臺(tái)之間還有錯(cuò)綜復(fù)雜的聯(lián)系。比如，通過歷史股東，人人愛家金融和「投之家系」、「投融長(zhǎng)富系」、「石頭理財(cái)系」都產(chǎn)生了關(guān)聯(lián)。2、 資金流向一般是地產(chǎn)、債務(wù)清償、上市公司保殼和往期利息支付等。這里面最突出的就是房地產(chǎn)。有些媒體說，因?yàn)楹贾莸戎苓叧鞘蟹績(jī)r(jià)高漲，導(dǎo)致投資人從平臺(tái)抽調(diào)資金前往房市，結(jié)果平臺(tái)暴雷。這簡(jiǎn)直就是個(gè)笑話。把鍋扔給人民群眾顯然是不合理的，很有可能是在混淆視聽。這個(gè)鍋顯然應(yīng)該是一些地產(chǎn)企業(yè)的。在過去的近二十年里，隨著房?jī)r(jià)的一路上漲，房地產(chǎn)行業(yè)拼命加杠桿，增庫(kù)存！因此，地產(chǎn)企業(yè)的資金鏈一直繃得很緊。今年，國(guó)家對(duì)房企融資方面監(jiān)管非常嚴(yán)格，加之去杠桿和限購(gòu)政策，三管齊下，直接導(dǎo)致部分房地產(chǎn)企業(yè)存在崩盤的可能性。所以不少房地產(chǎn)企業(yè)，尤其是一些小開發(fā)商通過收購(gòu)網(wǎng)貸平臺(tái)或通過殼公司在網(wǎng)貸平臺(tái)變相融資。但是很顯然，不少房地產(chǎn)企業(yè)很可能撐不過這輪去杠桿周期，而一旦雷潮來襲，投資人擠兌，更是加速死亡。3、絕大部分平臺(tái)位于北上廣深杭等互聯(lián)網(wǎng)金融重鎮(zhèn)，但實(shí)際控制人或者說平臺(tái)收購(gòu)方以W市、H市和Y市為主。這三個(gè)市的資本圈顯然盯上了網(wǎng)貸平臺(tái)這塊大肥肉，通過殼公司借款和收購(gòu)平臺(tái)等手段，突破監(jiān)管規(guī)則限制，瘋狂融資，引發(fā)了這場(chǎng)雷潮。最后，遠(yuǎn)望（公眾號(hào)：互金遠(yuǎn)望號(hào)）想說兩點(diǎn)。第一，雷潮何時(shí)能結(jié)束，沒人知道。因?yàn)椋瑳]有人能預(yù)測(cè)投資市場(chǎng)。不過，目前來看，只要是踏實(shí)做小微金融業(yè)務(wù)的平臺(tái)，最糟糕的情況也就是定轉(zhuǎn)散、部分標(biāo)的展期，并不會(huì)暴雷。第二，還請(qǐng)各位投資人不要矯枉過正，一棒子打死上?；蚝贾莸鹊仄脚_(tái)。我就不信上海的陸金服和拍拍貸能雷了。作者：遠(yuǎn)望君；互聯(lián)網(wǎng)金融投資，手把手教你理財(cái)。歡迎掃碼關(guān)注 微信公眾號(hào)：互金遠(yuǎn)望號(hào)（Fintechywh）編輯于 2018-07-30 09:18?贊同 4??添加評(píng)論?分享?收藏?喜歡收起?知乎用戶P2P作為普惠金融的一種形式，網(wǎng)貸信息中介，既能豐富了投資人的理財(cái)品種，也為更多人群提供借貸服務(wù)。P2P平臺(tái)的野蠻生長(zhǎng)期已過，監(jiān)管不斷加碼，行業(yè)整形，偽P2P平臺(tái)被迫顯型，雷潮來臨。經(jīng)歷了野蠻生長(zhǎng)，P2P迎來2016年的監(jiān)管元年，面臨強(qiáng)監(jiān)管。而剛進(jìn)入的2018年又是備案年，57號(hào)文件明確規(guī)定備案截止時(shí)間為今年6月底，屆時(shí)沒有通過備案的平臺(tái)將被清理出局。此次監(jiān)管非常嚴(yán)格，絕不是嘴上說說。監(jiān)管明令禁止事項(xiàng)：在單個(gè)平臺(tái)，個(gè)人借款不得超過20萬，企業(yè)不得超過100萬；不得從事現(xiàn)金貸、首付貸、校園貸、金交所業(yè)務(wù)；以活期、定期理財(cái)產(chǎn)品形式對(duì)接債權(quán)轉(zhuǎn)讓標(biāo)的，由于可能造成資金和資產(chǎn)的期限錯(cuò)配，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為違規(guī)；不得以出借人所持債權(quán)作為抵(質(zhì))押，提供貸款；不得設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金或進(jìn)行宣傳（不得承諾剛性兌付）；平臺(tái)只有合規(guī)，才能大概率上通過備案，而現(xiàn)在還在違規(guī)從事監(jiān)管禁止業(yè)務(wù)的，則需要小心了。千軍萬馬過獨(dú)木橋，每個(gè)地方具體政策不一樣，監(jiān)管動(dòng)作不一樣，最終通過的可能性也會(huì)不一樣。平臺(tái)、媒體、投資人不斷把眼光投向備案一事上，合規(guī)已然成為評(píng)判一個(gè)平臺(tái)的標(biāo)準(zhǔn)，被行業(yè)吵熱了。一旦通過備案，在投資人眼中平臺(tái)就仿若鍍了層金，信任度上漲，投資方向也會(huì)轉(zhuǎn)移；平臺(tái)為了投資人的自信，獲得更多的資金流，鉚足勁準(zhǔn)備備案；媒體是言論的導(dǎo)向，持續(xù)跟蹤報(bào)道平臺(tái)備案情況，“備案”似乎成了所有人眼中的唯一標(biāo)準(zhǔn)。然而，備案并非那么簡(jiǎn)單，絕不是運(yùn)氣，更多都是拼實(shí)力拼背景。具業(yè)內(nèi)人士介紹，要按監(jiān)管備案，就網(wǎng)頁整理、銀行存管和律師事務(wù)所對(duì)接保守估計(jì)費(fèi)用達(dá)200-300萬元，這還沒計(jì)算平臺(tái)業(yè)務(wù)的清理。某車貸平臺(tái)高管對(duì)俠女說，未清理不合規(guī)的業(yè)務(wù)存量，我們整個(gè)公司用了兩個(gè)月的時(shí)間，停下新業(yè)務(wù)，聯(lián)系借款人從新簽訂協(xié)議，將所有資產(chǎn)清洗一遍，成本高達(dá)二千多萬。是的，沒點(diǎn)實(shí)力根本就無法抗下來。而就在平臺(tái)認(rèn)為能熬出頭是，備案大考卻遲遲未來臨，合規(guī)遙遙無期，投資人信心不足，資金缺乏，那些先天比較“羸弱”的平臺(tái)也就被拖垮。接著就是受“掃黑除惡”的監(jiān)管政策影響，那些風(fēng)控靠貸后暴力催收的平臺(tái)的業(yè)務(wù)徹底收到掣肘，壞賬持續(xù)增加，超出第三方墊付能力或平臺(tái)兜底能力，逾期激增，標(biāo)的真實(shí)的平臺(tái)發(fā)布展期公告，如：圖騰貸，能挺過則活，挺不過平臺(tái)只能清臺(tái)。再者就是受“雙降”政策的影響，監(jiān)管要求平臺(tái)降規(guī)模及違規(guī)業(yè)務(wù)，而許多違規(guī)的、自融、龐氏騙局、詐騙平臺(tái)完全是靠不斷增長(zhǎng)新賬還舊賬活著，規(guī)模不能增長(zhǎng)，舊有的窟窿不斷擴(kuò)張，新不能填舊，資金斷鏈，問題隨之而來。事實(shí)上，這類平臺(tái)不能算是P2P平臺(tái)，他們就是在尋找接盤俠，就如氫氣球不斷充氣總有爆炸的一刻，一旦有問題，這些偽平臺(tái)選擇的肯定是自己的利益，失聯(lián)、跑路、爆雷。比如，聯(lián)璧金融的投資人十有八九都知道這種高返平臺(tái)是有問題的，都想著薅一把就走，而平臺(tái)猝不及防的爆雷，留下的只有“一地雞毛”。分析6月以來爆雷的平臺(tái)，基本上都有以下特點(diǎn)：長(zhǎng)期高返、突然加息、備案態(tài)度差等，這些是行業(yè)的“暗瘡”、“毒瘤”，接下來雷潮還會(huì)繼續(xù)，那些偽P2P平臺(tái)會(huì)接著被清洗。相信在穿透式監(jiān)管政策下，行業(yè)會(huì)越來越健康，投資環(huán)境越來越安全，合規(guī)優(yōu)質(zhì)平臺(tái)也將獲得更多市場(chǎng)空間。編輯于 2018-07-10 16:26?贊同 3??1 條評(píng)論?分享?收藏?喜歡收起??

記者調(diào)查“爆雷”P2P平臺(tái)亂象 揭集資詐騙內(nèi)幕_新聞?lì)l道_央視網(wǎng)(cctv.com)

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記者調(diào)查“爆雷”P2P平臺(tái)亂象 揭集資詐騙內(nèi)幕

法治新聞來源：央視網(wǎng) 2019年02月19日 11:54

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原標(biāo)題：

　　央視網(wǎng)消息（東方時(shí)空）：2018年6月以來，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)，嚴(yán)重侵害廣大人民群眾合法權(quán)益，擾亂市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序。公安部對(duì)此高度重視，依法開展偵查辦案，全力以赴追贓追逃。截至目前，公安機(jī)關(guān)已依法對(duì)380余個(gè)涉嫌非法集資犯罪的網(wǎng)貸平臺(tái)立案?jìng)刹?，?jù)不完全統(tǒng)計(jì)，查封、扣押、凍結(jié)涉案資產(chǎn)價(jià)值約百億元。

　　據(jù)介紹，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)非法集資犯罪案件呈現(xiàn)以下主要特點(diǎn)：多發(fā)高發(fā)，2018年6月以來，一些地方的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的投資群眾集中報(bào)案，案件高發(fā)態(tài)勢(shì)凸顯；欺騙性強(qiáng)，犯罪嫌疑人打著金融創(chuàng)新的幌子，以高額利息為誘餌，觸犯“為自身融資”“歸集出借人的資金”等禁止性規(guī)定，進(jìn)行虛假宣傳、虛構(gòu)投資標(biāo)的、肆意占有揮霍，實(shí)施非法集資犯罪活動(dòng)；逃匿現(xiàn)象突出，調(diào)查發(fā)現(xiàn)，平臺(tái)實(shí)際控制人、高管人員在案發(fā)前失聯(lián)、逃匿的就超過百人。

　　各地公安機(jī)關(guān)將打擊重點(diǎn)對(duì)準(zhǔn)龐氏騙局、情節(jié)嚴(yán)重的網(wǎng)貸平臺(tái)，成功偵破了“聯(lián)壁金融”“理財(cái)咖”“禮德財(cái)富”等一批群眾反映強(qiáng)烈、涉及人數(shù)眾多的重大案件，有力震懾不法分子。目前，“聯(lián)壁金融”“理財(cái)咖”等案件主要犯罪嫌疑人已被批準(zhǔn)逮捕，“禮德財(cái)富”等案件已經(jīng)移送審查起訴。

　　期間，公安部將緝捕涉嫌犯罪的網(wǎng)貸平臺(tái)嫌疑人列為當(dāng)前“獵狐行動(dòng)”的首要任務(wù)，派出多路工作組，實(shí)施專項(xiàng)追逃，已成功從泰國(guó)、柬埔寨等16個(gè)國(guó)家和地區(qū)將62名犯罪嫌疑人緝捕回國(guó)，取得顯著成效。

　　【記者調(diào)查 P2P網(wǎng)貸平臺(tái)亂象】多家平臺(tái)負(fù)責(zé)人主動(dòng)投案

　　2018年6月前后，P2P網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)發(fā)生集中爆雷風(fēng)波,數(shù)百P2P平臺(tái)裹挾著億元為單位的巨額資金，一夜之間消失無蹤。記者選擇了幾個(gè)爆雷的P2P平臺(tái)典型案例，通過發(fā)掘這些平臺(tái)的運(yùn)作內(nèi)幕，來揭示出其實(shí)施集資詐騙的實(shí)質(zhì)。

　　2018年2月10日，上海一家號(hào)稱資產(chǎn)百億以上的金融投資公司——旌逸集團(tuán)雖仍在正常營(yíng)業(yè)中，但公司的所有人孔某卻突然跑到公安機(jī)關(guān)要求投案，聲稱因?yàn)橘Y金鏈斷裂再也無法維持下去。

　　犯罪嫌疑人 孔某：我本人作為集團(tuán)的法人代表和主要負(fù)責(zé)人，來投案自首。

　　旌逸集團(tuán)孔某的投案一時(shí)間在很多普通群眾中引發(fā)恐慌，原本只是一家公司的倒閉，為什么會(huì)造成集體性的恐慌呢？上海普陀公安機(jī)關(guān)受理旌逸案后很快查明，自2014年6月起，孔某控制的旌逸集團(tuán)有限公司及上海萬悅?cè)谫Y租賃有限公司、上海人宇資產(chǎn)管理有限公司等關(guān)聯(lián)公司在未經(jīng)有關(guān)部門批準(zhǔn)的情況下，以委托“融資租賃”“債權(quán)受讓”為名，通過其開設(shè)在本市及外省市60余家分支機(jī)構(gòu)，承諾8.4至16.2%不等的年化收益，通過和關(guān)聯(lián)公司的虛假業(yè)務(wù)等形式與投資人簽訂為期3個(gè)月至2年不等的委托租賃合同及債權(quán)受讓合同，公開宣傳并向社會(huì)不特定公眾非法募集資金，至案發(fā)時(shí)達(dá)131億多元。

　　通過查詢旌逸集團(tuán)的賬戶信息，警方發(fā)現(xiàn)旌逸集團(tuán)的賬戶余額與投資人的本金之間存在著巨大的資金缺口。

　　上海市公安局普陀分局 民警：目前為止沒有兌付的金額是47億多。涉及的人數(shù)有19000余人。

　　就在普陀警方加緊偵查旌逸案的同時(shí)，浦東區(qū)也接連發(fā)生P2P平臺(tái)爆雷案件。上海善林金融公司也是一家有P2P網(wǎng)貸平臺(tái)業(yè)務(wù)的公司，2018年4月9日，公司控制人周某同樣選擇了主動(dòng)向公安機(jī)關(guān)投案。

　　上海市公安局經(jīng)偵總隊(duì) 副支隊(duì)長(zhǎng) 蔡曄：他經(jīng)營(yíng)了這么長(zhǎng)時(shí)間，或者說他從事違法犯罪活動(dòng)這么長(zhǎng)時(shí)間，因?yàn)樗麄€(gè)窟窿越來越大，也造成他之后也覺得沒法收?qǐng)觯谶@種情況下，只得向我們公安機(jī)關(guān)投案自首。

　　經(jīng)偵查，自2013年10月起，犯罪嫌疑人周某注冊(cè)善林（上海）金融信息服務(wù)有限公司，并招募業(yè)務(wù)經(jīng)理高某某等人組建公司框架，后陸續(xù)在全國(guó)29個(gè)省、直轄市設(shè)立1120家分公司及門店，通過廣告宣傳、電話推銷、門店招攬等方式，以承諾還本和支付高額利息為餌，對(duì)外銷售虛構(gòu)的債權(quán)類理財(cái)產(chǎn)品，騙取投資人資金。2015年2月起，周某又先后設(shè)立 “善林財(cái)富”、“善林寶”、“億寶貸”、“廣群金融”四家線上投資理財(cái)平臺(tái)，同樣以承諾還本和支付高額利息為餌線上銷售虛構(gòu)的理財(cái)產(chǎn)品。

　　截至2018年4月9日案發(fā)，“善林金融”非法集資共計(jì)人民幣736億多元，未兌付本金共計(jì)213億多元。

　　【記者調(diào)查 P2P網(wǎng)貸平臺(tái)亂象】以何種方式騙取眾多信任

　　通過以上節(jié)目看到，案件涉及的資金量巨大，涉及的參與人也非常多。那么，這些涉案的公司、平臺(tái)究竟是以什么樣的方式騙取到那么多人的信任，甘愿參與投資的呢？

　　央視記者 孔令雯：這里是上海市的武威東路，在武威東路的440號(hào)，就是我身后有著黃色裝飾的這家門店就是旌逸財(cái)富的一家營(yíng)業(yè)廳。據(jù)了解，在這個(gè)營(yíng)業(yè)廳存續(xù)的一年多時(shí)間里，這里曾經(jīng)是門庭若市，訓(xùn)練有素的業(yè)務(wù)員向客戶們推介所謂的理財(cái)產(chǎn)品，簽訂合同。像這樣的犯罪團(tuán)伙開設(shè)這樣的實(shí)體門店，目的就是為了營(yíng)造看得見摸得著的真實(shí)感，而他們的目標(biāo)也非常明確，就是生活在這個(gè)街區(qū)周圍的中老年人。

　　上海的楊師傅就是在旌逸財(cái)富的門店里簽訂了一份5萬元的投資合同。雖然明知有一定風(fēng)險(xiǎn)，但在他看來，每年10%左右的利率還是可以接受的。

　　投資人 楊先生：16%的（投資項(xiàng)目）我都不動(dòng)心，為什么我看中它10%的呢，我心想這個(gè)有保證里面，16%的話我估計(jì)就是有詐騙行為在里面了。

　　楊師傅說投資款是他積攢下來的養(yǎng)老錢，嫌銀行利率低的他選擇了旌逸財(cái)富，并沒想借此發(fā)財(cái)，只想手里的錢不要貶值太快。而旌逸公司的理財(cái)產(chǎn)品利率不是畸高，又有多家連鎖實(shí)體門店，讓他們這些老年人參與投資時(shí)更加放心。同樣在門店里簽約的夏阿姨在先期投入5萬元后，在業(yè)務(wù)員的勸導(dǎo)下還不斷追加投資。

　　投資人 夏女士：那個(gè)業(yè)務(wù)員給我打了個(gè)電話，他說阿姨你到我們店里來一趟，他說一來拿點(diǎn)小禮品。他說阿姨，我們每個(gè)月的指標(biāo)等于是20萬的指標(biāo)，他說我這個(gè)月底了，他說我差3萬，他說你能不能那個(gè)（出資）。

　　為了讓老年客戶甘愿掏錢，免費(fèi)參觀企業(yè)、免費(fèi)旅游聚餐是專門投給他們的誘餌。旌逸集團(tuán)的門店玻璃上，醒目地貼著某些食品企業(yè)、光電企業(yè)以及汽車銷售企業(yè)的招牌。旌逸集團(tuán)的宣傳冊(cè)頁上，列舉了許多外省市的房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目。夏阿姨隨后被安排參觀，并心甘情愿地再掏出5萬追加投資。

　　以旌逸集團(tuán)、善林金融為例，他們的線下門店通過打感情牌、以送禮物、免費(fèi)旅游等為誘餌鎖定老年人，其線上的網(wǎng)貸平臺(tái)則把圈錢的網(wǎng)撒向了更大的不特定人群，據(jù)了解，線上平臺(tái)以年輕人居多。

　　上海市公安局浦東分局 大隊(duì)長(zhǎng) 徐崗：（善林金融案）一個(gè)特點(diǎn)就是資金特別巨大，在P2P行業(yè)里面是一個(gè)航母級(jí)別的，第二個(gè)就是涉及到的投資人數(shù)特別多，全國(guó)范圍內(nèi)最多的時(shí)候?qū)⒔?0幾萬人投資參與到里面來的，第三個(gè)就是涉及到的省份特別多，善林金融在全國(guó)29個(gè)?。▍^(qū)市）開設(shè)有線下門店。

　　【記者調(diào)查 P2P網(wǎng)貸平臺(tái)亂象】虛假宣傳博眼球 虛構(gòu)項(xiàng)目騙投資

　　記者在采訪中了解到，幾乎所有的投資參與人在投資時(shí)，對(duì)于所謂理財(cái)產(chǎn)品的認(rèn)知，無論是線上還是線下，所參考的都是由這些所謂金融公司P2P平臺(tái)單方面提供的。那么，這些公司平臺(tái)的實(shí)力究竟如何，他們所叫賣的理財(cái)產(chǎn)品實(shí)質(zhì)又是什么呢？

　　在旌逸集團(tuán)的宣傳彩頁以及戶外廣告上，羅列著食品飲料、高科技產(chǎn)業(yè)、汽車貿(mào)易以及房地產(chǎn)開發(fā)等多個(gè)實(shí)體產(chǎn)業(yè)。那么旌逸集團(tuán)在這些項(xiàng)目上的投入和產(chǎn)出情況究竟如何呢？

　　上海市公安局普陀分局經(jīng)偵支隊(duì) 民警 周翔：比如說像這個(gè)旌逸的光伏產(chǎn)品，他號(hào)稱投資有幾千萬。但是我們出差到當(dāng)?shù)厝ズ藢?shí)。它員工只有30幾個(gè)，廠房也基本沒有什么生產(chǎn)能力，主要用途就是給老百姓去參觀，讓他們相信旌逸集團(tuán)是有實(shí)力的，然后便于他們投資。

　　旌逸名車匯從開張到現(xiàn)在有3、4年了。但是主要的采購(gòu)都是旌逸集團(tuán)自身在采購(gòu)。對(duì)外其實(shí)沒有做什么生意。然后它每年的運(yùn)營(yíng)都是1000多萬的虧損。

　　經(jīng)調(diào)查，旌逸集團(tuán)號(hào)稱投資了10億的“繽紛五洲”房地產(chǎn)項(xiàng)目，其實(shí)際到位的資金還不足1億元，不到合同標(biāo)的的1/10。

　　而旌逸集團(tuán)宣傳的所謂海灣上市，也只是蒙騙投資人的障眼法。

　　上海市公安局普陀分局經(jīng)偵支隊(duì) 民警 王劍杰：我們掌握，它這個(gè)股票目前為止沒有任何的成交量。

　　夸大實(shí)體項(xiàng)目的投資和收益來吸引投資不僅僅是旌逸集團(tuán)羅織騙局的法寶，善林金融同樣屢試不爽。以善林金融2017年發(fā)布的“幸福之路”產(chǎn)品為例，犯罪嫌疑人周某以投資貴州某基建項(xiàng)目應(yīng)收賬款作為債權(quán)進(jìn)行包裝，通過隱瞞實(shí)際債權(quán)的方式，發(fā)行收益率8%至14%的“政信通”、又名“幸福之路”理財(cái)產(chǎn)品。

　　上海市公安局浦東分局 大隊(duì)長(zhǎng) 徐崗：他在貴州投資的基建項(xiàng)目總的金額在8個(gè)億左右，他其實(shí)連本帶息能夠賺到的10個(gè)億左右，他把這個(gè)項(xiàng)目打包了一個(gè)資產(chǎn)包叫“幸福之路”，再對(duì)外進(jìn)行一個(gè)公開宣傳，事實(shí)上就8億的投入，產(chǎn)出就2億，能拿的就10個(gè)億，他對(duì)外募集的資金從現(xiàn)在的結(jié)果來看，達(dá)到了120個(gè)億左右。

　　【記者調(diào)查 P2P網(wǎng)貸平臺(tái)亂象】投資款大部分還本付息 部分揮霍

　　通過虛假宣傳和偽造項(xiàng)目吸納的巨額資金，用途又是怎樣呢？很多P2P平臺(tái)爆雷后，眾多投資參與人最關(guān)注的當(dāng)然是自己的錢究竟去了哪里，還能不能追回來。繼續(xù)來看記者的調(diào)查。

　　記者調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，旌逸集團(tuán)通過與投資人簽訂“融資租賃”“債權(quán)受讓”理財(cái)合同收取投資款后,通過關(guān)聯(lián)交易、虛假交易形成一定規(guī)模的資金池,其中大部分錢款用于支付投資人的本金及利息、維持公司的日常運(yùn)營(yíng)、宣傳包裝。而這樣做的目的，正是為了繼續(xù)制造繁榮的假象吸引更多投資人參與。

　　經(jīng)過測(cè)算，旌逸集團(tuán)每天需要兌付的客戶利息接近3000萬，這幾乎是維持公司運(yùn)營(yíng)的底線。

　　上海市公安局普陀分局經(jīng)偵支隊(duì) 民警 王劍杰：而且要多于這個(gè)錢，不多于這個(gè)錢的話，它連最基本的維持都維持不下去。

　　上海市公安局普陀分局經(jīng)偵支隊(duì) 民警 周翔：每個(gè)月加上房租，加上人員的開支，所以說它一個(gè)月的運(yùn)營(yíng)成本最起碼在4億人民幣以上，是非常大的一個(gè)龐大的一個(gè)開支。

　　除了巨額的運(yùn)營(yíng)成本，旌逸集團(tuán)負(fù)責(zé)人孔某的個(gè)人支出，也是資金流向的一個(gè)大頭。

　　上海市公安局普陀分局經(jīng)偵支隊(duì) 民警：這是孔某私人尾號(hào)2362 的一張個(gè)人卡，是孔某個(gè)人的。涉及到的資金就有將近1.5個(gè)億，1.48億。

　　旌逸集團(tuán)的財(cái)務(wù)記錄顯示，孔某個(gè)人從公司提現(xiàn)的頻率和金額都非常大。僅以2018年1月31日到2月2日這3天為例，每次提現(xiàn)超30萬元，3天共提走了123萬元。那么這些錢都用在了什么地方呢？

　　犯罪嫌疑人 沈某：他（孔某）平常個(gè)人開支也是比較大的，他比較喜歡買一些奢侈品，比如說鞋子、手袋，還有手表等奢侈品。然后如果有朋友過來，也會(huì)經(jīng)常帶他們?nèi)ヒ恍┍容^高檔的餐廳，還有入住一些比較豪華的酒店，車子也是買的比較高檔。

　　犯罪嫌疑人 孔某：這輛車應(yīng)該就是當(dāng)時(shí)中國(guó)最新款的，10年才出一款最新款的，當(dāng)時(shí)應(yīng)該是1300萬左右買的，連購(gòu)置稅我估計(jì)1400萬。

　　警方在孔某的住處搜出了好幾塊數(shù)十萬到上百萬的名貴手表。而給孔某這些奢侈品埋單的正是那些不知情的投資參與人，那些被他個(gè)人揮霍以及公司消耗掉的資金也將很難被追回。

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P2P平臺(tái)?“暴雷”?不斷，投資人應(yīng)當(dāng)如何維權(quán)？

朱朝鋒

2018年07月25日08:23??來源：環(huán)球網(wǎng)

　　P2P舶來于美國(guó)，卻盛于中國(guó)。2007年6月，“拍拍貸”在上海成立，成為中國(guó)第一家從事P2P業(yè)務(wù)的企業(yè)，自此標(biāo)志著我國(guó)P2P行業(yè)的誕生。之后，P2P平臺(tái)如雨后春筍般的迅猛發(fā)展，高峰期竟達(dá)5000多家。然而，自今年上半年以來，據(jù)悉已有700多家P2P平臺(tái)暴雷,涉及資金數(shù)千億，驚動(dòng)了整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)[1]。與此同時(shí)，伴隨滾滾“雷聲”的還有投資人的哀嚎聲，多年積攢的血汗錢恐將付諸東流。這時(shí)，投資人該怎么辦？

　　P2P平臺(tái)的本質(zhì)是什么？

　　簡(jiǎn)言之，P2P英文為peer to peer，即點(diǎn)對(duì)點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)貸款，本質(zhì)上屬于民間借貸的一種類型。依據(jù)《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》(以下簡(jiǎn)稱《網(wǎng)貸辦法》)[2]規(guī)定，P2P平臺(tái)提供的僅僅是信息服務(wù)，扮演的是中介服務(wù)角色，即促成借貸雙方直接在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)完成交易，以滿足借貸雙方的信貸和投資需求。而且，《網(wǎng)貸辦法》明確指出[3] ，P2P平臺(tái)并不承擔(dān)借貸違約風(fēng)險(xiǎn)[4]。因此，P2P平臺(tái)在性質(zhì)上屬于居間人，符合我國(guó)《合同法》第四百二十四條[5]的有關(guān)規(guī)定。換言之，在這種情況下，出借人(投資人)和借款人之間系借貸法律關(guān)系，而平臺(tái)與借貸雙方之間系居間關(guān)系，并不需要承擔(dān)還款責(zé)任。

　　但需要特別說明的是，當(dāng)P2P平臺(tái)剛在國(guó)內(nèi)興起時(shí)，其業(yè)務(wù)初衷亦是成為一個(gè)借貸信息中介，適用居間法律關(guān)系。然而，從殘酷的現(xiàn)實(shí)狀況來看，大量的P2P平臺(tái)變相發(fā)展，走入“歧途”，出現(xiàn)了自融、資金池、虛構(gòu)借款等各種違規(guī)形式，有的成為了事實(shí)上的“銀行”，甚至涉嫌刑事犯罪，而這已經(jīng)嚴(yán)重偏離了信息中介的本質(zhì)，并非真正意義上的P2P平臺(tái)。

　　P2P平臺(tái)頻頻“暴雷”為哪般？

　　此次P2P平臺(tái)集中“暴雷”，并非短期因素導(dǎo)致，而是多重因素長(zhǎng)期積累所致，具體而言，主要有以下幾個(gè)原因：

　　1、平臺(tái)自身經(jīng)營(yíng)不規(guī)范，存在諸多違規(guī)行為。2007年至2016年的近十年間，由于監(jiān)管長(zhǎng)期缺失，P2P行業(yè)基本處于裸奔狀態(tài)。大量P2P平臺(tái)受利益驅(qū)動(dòng)野蠻生長(zhǎng)，“借舊還新”等違規(guī)操作層出不窮，這種帶有“欺詐”性質(zhì)的業(yè)務(wù)模式本就難以為繼，甚至構(gòu)成犯罪者亦不在少數(shù)，典型如“e租寶”案。而那些堅(jiān)守做信息中介的平臺(tái)，則因其風(fēng)控體系不健全，信用審核存在缺陷等原因，導(dǎo)致借款人最終無力償還，從而發(fā)生違約。

　　2、信用建設(shè)體系缺失。目前，我國(guó)尚未建立起完善的社會(huì)信用體系，而僅靠社會(huì)力量無法涵蓋足夠多的人群和數(shù)據(jù)，如阿里、騰訊等企業(yè)雖推出了各自的征信系統(tǒng)，但均為“私家軍”，而這些企業(yè)之間還存在相互競(jìng)爭(zhēng)，不具有公共產(chǎn)品性質(zhì)，難以為整個(gè)P2P行業(yè)托底。

　　3、國(guó)家監(jiān)管層面――政策和法律監(jiān)管趨嚴(yán) [6]。2016年8月《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》(以下簡(jiǎn)稱《網(wǎng)貸辦法》)出臺(tái)，意味我國(guó)正式出臺(tái)網(wǎng)貸監(jiān)管細(xì)則。緊接著，2017年更是密集出臺(tái)相關(guān)管理政策文件。進(jìn)入到2018年，國(guó)家更是陸續(xù)出臺(tái)關(guān)于P2P備案等系列文件，進(jìn)一步加強(qiáng)P2P行業(yè)準(zhǔn)入門檻，核查相關(guān)資質(zhì)。這些監(jiān)管政策迫使大量不達(dá)標(biāo)的P2P平臺(tái)加速退出。

　　另外，此次P2P平臺(tái)集中暴雷，亦與投資人缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)有關(guān)，以及受目前宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣，中央大力“去杠桿”等因素影響，造成資金緊張，借款人逾期率上升，代償方無法覆蓋，平臺(tái)逾期只能暴露。

　　“暴雷”之后，責(zé)任誰來擔(dān)？

　　有些投資人認(rèn)為，P2P平臺(tái)即為借款人。平臺(tái)需承擔(dān)還款責(zé)任。相反，有些借款人認(rèn)為，P2P平臺(tái)則為出借人，一旦平臺(tái)跑路，則意味著不用再還錢。于是，有的借款人甚至期待P2P平臺(tái)馬上倒閉，便以為自己可以“金蟬脫殼”。實(shí)際上，這兩種說法并不完全正確。

　　第一，借款人的責(zé)任。中國(guó)人有句老話，欠債還錢，天經(jīng)地義。依據(jù)我國(guó)《合同法》及民間借貸等相關(guān)法律法規(guī)，借款到期后，借款人應(yīng)當(dāng)按照借款合同約定償還本金及利息。同時(shí)，如果借款人在借款合同中存在擔(dān)保人的情況下，擔(dān)保人亦應(yīng)在其擔(dān)保責(zé)任范圍內(nèi)承擔(dān)相應(yīng)的還款責(zé)任。還有一點(diǎn)需要注意，如果該借款為夫妻一方所借，但實(shí)際上用于夫妻共同生活的，則該借款系夫妻共同債務(wù)，夫妻雙方均有義務(wù)償還借款。

　　第二，P2P平臺(tái)的責(zé)任。《網(wǎng)貸辦法》第三條規(guī)定，網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)承擔(dān)客觀、真實(shí)、全面、及時(shí)進(jìn)行信息披露的責(zé)任，不承擔(dān)借貸違約風(fēng)險(xiǎn)。因此，如果P2P平臺(tái)嚴(yán)格依據(jù)《網(wǎng)貸辦法》從事相關(guān)業(yè)務(wù)，提供信息中介服務(wù)，則無需承擔(dān)還款違約責(zé)任。但是，如果該平臺(tái)變相提供其他信用中介服務(wù)，起到銀行作用，甚至涉嫌犯罪，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相關(guān)法律責(zé)任。

　　第三，投資人本人的責(zé)任。高收益伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，很多投資人由于貪欲過重，沖動(dòng)之下，為高收益而“放手一搏”，卻忽視了平臺(tái)之下隨時(shí)隱藏著的“定時(shí)炸彈”。因此，此類投資人亦有一定責(zé)任。

　　除此之外，依據(jù)《網(wǎng)貸辦法》第三十九條[7]的規(guī)定，如果地方金融機(jī)構(gòu)因監(jiān)管不力致使P2P平臺(tái)出現(xiàn)問題，亦應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。不過，這里的責(zé)任為行政責(zé)任或刑事責(zé)任，地方金融機(jī)構(gòu)并不承擔(dān)對(duì)投資人的賠償責(zé)任，但亦應(yīng)有所反思。

　　面對(duì)“暴雷”現(xiàn)實(shí)，投資人應(yīng)如何維權(quán)？

　　“暴雷潮”洶涌不斷，很多投資人惶惶終日卻又不知所措。對(duì)此，筆者建議投資人可采取以下幾種手段應(yīng)對(duì)：

　　第一，發(fā)揮集體力量，組團(tuán)理性協(xié)商。P2P平臺(tái)一旦暴雷，牽涉人數(shù)多，單個(gè)個(gè)體維權(quán)的成本高，周期長(zhǎng)。因此，投資人可聯(lián)手組團(tuán)，這樣既能分?jǐn)偩S權(quán)成本，而且能夠擴(kuò)大輿論影響力，獲得社會(huì)媒體和政府部門的關(guān)注。同時(shí)，組團(tuán)還可以共同探討維權(quán)事宜，并選舉相關(guān)代表進(jìn)行協(xié)商。如果平臺(tái)需承擔(dān)還款違約責(zé)任，而其自身有房產(chǎn)、車輛等抵押物，可以讓平臺(tái)方盡可能用現(xiàn)有的不動(dòng)產(chǎn)、抵押物等變現(xiàn)賠償，如果最終能協(xié)商解決，各方萬般歡喜。但需要特別提醒的是，采取組團(tuán)形式維權(quán)務(wù)必要理性，“橫幅圍堵”“游行示威”等方式容易引起負(fù)面影響，而且不能從根本上解決問題，甚至還可能致使自身身陷囹圄，從而導(dǎo)致“人財(cái)兩空”。

　　第二，發(fā)現(xiàn)問題提前布局，善用各類投訴渠道。一旦發(fā)現(xiàn)P2P平臺(tái)存在問題，投資人應(yīng)當(dāng)迅速行動(dòng)進(jìn)行投訴，盡量將風(fēng)險(xiǎn)扼殺在搖籃中。就目前而言，主流的投訴渠道主要有以下幾種：(1)官方渠道，如一些金融監(jiān)管部門的投訴舉報(bào)熱線、網(wǎng)站等;(2)行業(yè)自律組織渠道，以互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)為例，中央和地方互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)往往會(huì)承擔(dān)部分的投訴處理或轉(zhuǎn)報(bào)職能;(3)尋求社會(huì)媒體或者記者等曝光與協(xié)助;(4)某些非官方投訴渠道，如新浪推出的“黑貓投訴”等;(5)必要時(shí)，也可以選擇直接報(bào)警的方式。

　　第三，運(yùn)用司法手段維權(quán)。首先，投資人應(yīng)注意保留相關(guān)證據(jù)材料，而且應(yīng)當(dāng)盡可能地拿到原件。具體而言，主要有以下幾類：(1)自身與P2P平臺(tái)關(guān)系的證明資料，如與該平臺(tái)簽訂的借款協(xié)議、轉(zhuǎn)賬記錄、網(wǎng)站服務(wù)協(xié)議等;(2)平臺(tái)相關(guān)資料，包括產(chǎn)品宣傳材料、平臺(tái)網(wǎng)站截圖、公司內(nèi)部照片及管理團(tuán)隊(duì)等;(3)平臺(tái)溝通記錄，如短信、微信、電子郵件、電話錄音等;(4)實(shí)際借款人的身份證、住址、電話及銀行賬戶等信息;(5)盡可能掌握平臺(tái)方及借款人，甚至擔(dān)保人的財(cái)產(chǎn)線索，如不動(dòng)產(chǎn)、股權(quán)、車輛等，以備后期申請(qǐng)財(cái)產(chǎn)保全所需。其次，向有權(quán)司法機(jī)關(guān)提起民事訴訟。一般而言，投資人應(yīng)向按合同約定的法院提起訴訟，如合同沒有約定，可向平臺(tái)所在地或者借款人所在地的人民法院提起訴訟，最終以法院生效判決書的形式確定債權(quán)，并申請(qǐng)強(qiáng)制執(zhí)行等措施收回錢款。此種手段主要針對(duì)合法的P2P平臺(tái)，投資人可直接向?qū)嶋H借款人主張債權(quán)，亦可以要求借款人支付合理的利息或承擔(dān)逾期還款損失。最后，向公安機(jī)關(guān)報(bào)案，由法院通過審判追究相關(guān)人員的刑事責(zé)任，并將追討回來的款項(xiàng)返還投資人。依據(jù)《最高人民法院、最高人民檢察院、公安部關(guān)于辦理網(wǎng)絡(luò)犯罪案件適用刑事訴訟程序若干問題的意見》規(guī)定[8]，投資人既可以在平臺(tái)所在地公安機(jī)關(guān)報(bào)案，亦可在自身使用的計(jì)算機(jī)信息系統(tǒng)所在地及財(cái)產(chǎn)遭受損失地的公安機(jī)關(guān)進(jìn)行報(bào)案。報(bào)案時(shí)，投資人應(yīng)提供初步證據(jù)，選擇一個(gè)或多個(gè)罪名(常見罪名如非法吸收公眾存款罪、非法集資罪等)。此種手段主要針對(duì)那些可能涉嫌犯罪的P2P平臺(tái)，一旦公安機(jī)關(guān)立案，會(huì)迅速組織偵查布控，追討效率高。當(dāng)然，此類刑民交叉案件一般會(huì)遵循“先刑后民”原則，需經(jīng)過刑事偵查、審查起訴、刑事審判等多個(gè)環(huán)節(jié)，耗時(shí)較長(zhǎng)。因此，投資人需要作好打“持久戰(zhàn)”的心理準(zhǔn)備。

　　以上應(yīng)對(duì)措施，并無先后順序之分，投資人應(yīng)根據(jù)自身情況和事件發(fā)展靈活選擇。一旦發(fā)現(xiàn)問題，一定要快、準(zhǔn)、狠，及時(shí)維權(quán)，避免相關(guān)責(zé)任人跑路或者轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)，必要時(shí)可請(qǐng)教相關(guān)專業(yè)人士進(jìn)行操作，以盡可能的將風(fēng)險(xiǎn)降至最低，損失降至最少，維護(hù)自身合法權(quán)益。

　　結(jié)語：“雷聲”過后，P2P行業(yè)或?qū)ⅧP凰涅??？

　　“上工治未病，不治已病，此之謂也”。因此，樹立嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，將防范措施前置，做一名理性的投資人尤為必要。前有轟動(dòng)一時(shí)的“e租寶”案，哀嚎遍野 ;今有此起彼伏的“暴雷”潮，不絕于耳。作為投資人，當(dāng)“哀之并鑒之”，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力，理性對(duì)待P2P投資，遠(yuǎn)離高收益平臺(tái)，認(rèn)準(zhǔn)真正的P2P模式，從而避免陷入“龐氏騙局”之類的圈套。

　　而換個(gè)角度來看，危機(jī)往往伴隨轉(zhuǎn)機(jī)，此次集中“暴雷”未必是壞事，投資人與借款人能夠借此更清晰地認(rèn)識(shí)到P2P平臺(tái)的中介服務(wù)角色?？梢哉f，當(dāng)前P2P行業(yè)正處于優(yōu)勝劣汰的殘酷迭代的進(jìn)程中，亦是行業(yè)內(nèi)部進(jìn)行的自我凈化，而隨著監(jiān)管政策和法律制度的進(jìn)一步完善，信用體系建設(shè)的逐步確立，虛假劣質(zhì)平臺(tái)逐步退出，P2P行業(yè)鳳凰涅??或許為時(shí)不遠(yuǎn)，必將向著更加規(guī)范的方向發(fā)展，回歸行業(yè)初心，投資人的權(quán)益亦將得到更好的保障。

　　[1] 依據(jù)國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)金融安全技術(shù)專家委員會(huì)發(fā)布《2018年上半年P(guān)2P發(fā)展監(jiān)測(cè)報(bào)告》，今年上半年新增P2P平臺(tái)36家，消亡721家, 涉及資金總量達(dá)數(shù)千億。

　　[2]《網(wǎng)貸辦法》第二條規(guī)定，P2P平臺(tái)為網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)，是指依法設(shè)立，專門從事網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介業(yè)務(wù)活動(dòng)的金融信息中介公司。第三條規(guī)定，網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)按照依法、誠(chéng)信、自愿、公平的原則為借款人和出借人提供信息服務(wù)，維護(hù)出借人與借款人合法權(quán)益，不得提供增信服務(wù)，不得直接或間接歸集資金，不得非法集資，不得損害國(guó)家利益和社會(huì)公共利益。

　　[3]《網(wǎng)貸辦法》第三條規(guī)定，網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)承擔(dān)客觀、真實(shí)、全面、及時(shí)進(jìn)行信息披露的責(zé)任，不承擔(dān)借貸違約風(fēng)險(xiǎn)。

　　[4] 2018年7月13日，深圳市互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)亦明確指出，近期深圳市出現(xiàn)的P2P網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)停業(yè)事件中，主要原因?yàn)椴糠纸杩钊诉`約導(dǎo)致對(duì)應(yīng)投資兌付困難的流動(dòng)性問題，借款人逾期還款不等于債權(quán)無法回收。

　　[5]《合同法》第四百二十四條規(guī)定，居間合同是居間人向委托人報(bào)告訂立合同的機(jī)會(huì)或者提供訂立合同的媒介服務(wù)，委托人支付報(bào)酬的合同。

　　[6] 2016年出臺(tái)《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)備案登記管理指引》，2017年出臺(tái)《網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)指引》《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)信息披露指引》《信息披露內(nèi)容說明》，2018年《關(guān)于加大通過互聯(lián)網(wǎng)開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)整治力度及開展驗(yàn)收工作的通知》等，深圳、北京等地互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)亦相繼發(fā)文，開展P2P行業(yè)整頓、退出工作。

　　[7]《網(wǎng)貸辦法》第三十九條規(guī)定，地方金融機(jī)構(gòu)如果存在未按照該規(guī)定報(bào)告重大風(fēng)險(xiǎn)和處置情況、未向國(guó)務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)提供行業(yè)統(tǒng)計(jì)或行業(yè)報(bào)告等違規(guī)情形的，應(yīng)當(dāng)對(duì)有關(guān)責(zé)任人依法給予行政處分，構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任。

　　[8] 該司法解釋第二條規(guī)定，網(wǎng)絡(luò)犯罪案件由犯罪地公安機(jī)關(guān)立案?jìng)刹?。必要時(shí)，可以由犯罪嫌疑人居住地公安機(jī)關(guān)立案?jìng)刹?。網(wǎng)絡(luò)犯罪案件的犯罪地包括用于實(shí)施犯罪行為的網(wǎng)站服務(wù)器所在地，網(wǎng)絡(luò)接入地，網(wǎng)站建立者、管理者所在地，被侵害的計(jì)算機(jī)信息系統(tǒng)或其管理者所在地，犯罪嫌疑人、被害人使用的計(jì)算機(jī)信息系統(tǒng)所在地，被害人被侵害時(shí)所在地，以及被害人財(cái)產(chǎn)遭受損失地等。

　　(作者：朱朝鋒，天馳君泰律師事務(wù)所-信用法律事務(wù)部律師，法學(xué)碩士，執(zhí)業(yè)領(lǐng)域?yàn)槊裆淌略V訟和仲裁，企業(yè)信用管理，企業(yè)法律顧問等，服務(wù)客戶包括寶馬汽車金融、西門子、百度等企業(yè)。)

(責(zé)編：黃盛、陳鍵)

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P2P爆雷帶來風(fēng)險(xiǎn)沖擊，媒體：網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)“歸零”并非監(jiān)管終點(diǎn)_金改實(shí)驗(yàn)室_澎湃新聞-The Paper

雷帶來風(fēng)險(xiǎn)沖擊，媒體：網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)“歸零”并非監(jiān)管終點(diǎn)_金改實(shí)驗(yàn)室_澎湃新聞-The Paper下載客戶端登錄無障礙+1P2P爆雷帶來風(fēng)險(xiǎn)沖擊，媒體：網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)“歸零”并非監(jiān)管終點(diǎn)錢箐旎/經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)2020-12-24 07:23金改實(shí)驗(yàn)室 >字號(hào)視覺中國(guó) 圖經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)12月24日消息，在過去幾年的金融實(shí)踐中，不少P2P網(wǎng)絡(luò)借貸（以下稱“網(wǎng)貸”）的“爆雷”，給金融系統(tǒng)帶來了巨大的風(fēng)險(xiǎn)沖擊，也使得部分金融消費(fèi)者遭遇財(cái)產(chǎn)損失。面對(duì)網(wǎng)貸這樣涉眾性強(qiáng)，且風(fēng)險(xiǎn)因素復(fù)雜交織的新金融業(yè)態(tài)，金融監(jiān)管也必須有力及時(shí)。從各地實(shí)踐來看，有的地方金融監(jiān)管體現(xiàn)出介入時(shí)間早、金融監(jiān)管科技探索早的特點(diǎn)；也有的實(shí)現(xiàn)了“管家式”監(jiān)管模式，在完善監(jiān)管信息披露等方面取得良好效果。在監(jiān)管重拳下，網(wǎng)貸存量風(fēng)險(xiǎn)明顯下降，2020年末，實(shí)現(xiàn)了網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)數(shù)量歸零。對(duì)網(wǎng)貸行業(yè)的專項(xiàng)整治工作，是近年來我國(guó)金融領(lǐng)域防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)的舉措之一。需要看到的是，網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)“歸零”并非終點(diǎn)，對(duì)監(jiān)管部門而言，一方面應(yīng)處理好網(wǎng)貸清退之后的存量風(fēng)險(xiǎn)化解任務(wù)，尤其是惡意逃廢債的問題；另一方面，還應(yīng)梳理總結(jié)近年來專項(xiàng)整治的經(jīng)驗(yàn)，為后續(xù)類似工作的開展提供參考和借鑒。受新冠肺炎疫情等因素影響，“逃廢債”案件數(shù)量猛增，部分欠款人假借疫情，通過偽造證明等方式惡意拖延欠款，一些老賴甚至在網(wǎng)上組成“反催收聯(lián)盟”拒絕還款，嚴(yán)重?cái)_亂了金融秩序。這樣的行為不僅損害了投資人和機(jī)構(gòu)的合法權(quán)益，還容易引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管部門對(duì)此應(yīng)給予足夠重視，并應(yīng)采取相應(yīng)行動(dòng)，保護(hù)投資者合法權(quán)益。分析近年來的整治情況可以發(fā)現(xiàn)，網(wǎng)貸監(jiān)管經(jīng)歷了從無到有再到體系化的過程。換言之，盡管面對(duì)網(wǎng)貸這樣新的金融科技業(yè)態(tài)，監(jiān)管部門早期的前瞻性不夠，監(jiān)管科技的推進(jìn)速度和力度沒有跟上，但在后續(xù)的整治中，不論是在監(jiān)管方式方法還是執(zhí)行力上，表現(xiàn)都較為突出。2015年發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》是網(wǎng)貸行業(yè)的第一份綱領(lǐng)性指引。專項(xiàng)整治啟動(dòng)后，“一個(gè)辦法三個(gè)指引”正式出臺(tái)，從機(jī)構(gòu)定位、業(yè)務(wù)邊界、信息披露、投資者保護(hù)及行業(yè)管理體制等多個(gè)角度確立了網(wǎng)貸行業(yè)規(guī)則，也為后續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)防控指引了方向。整治過程中，監(jiān)管部門也在根據(jù)實(shí)際情況調(diào)整時(shí)間節(jié)點(diǎn)，給市場(chǎng)留出了調(diào)整空間。并積極引導(dǎo)部分機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型為網(wǎng)絡(luò)小貸公司、助貸機(jī)構(gòu)或者持牌消費(fèi)金融公司等，穩(wěn)妥有序推進(jìn)合規(guī)網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)納入監(jiān)管，建立健全監(jiān)管長(zhǎng)效機(jī)制。2018年出現(xiàn)的“爆雷潮”讓人們看到了網(wǎng)貸行業(yè)整改的難度，但因?yàn)樽?015年以來的監(jiān)管體系實(shí)際上已經(jīng)搭建完成，無論是網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)，還是投資人，都對(duì)行業(yè)的發(fā)展有了較為充分的認(rèn)識(shí)和心理預(yù)期，這在很大程度上彌補(bǔ)了監(jiān)管滯后帶來的影響。網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)歸零是一面鏡子，既映照出了金融科技發(fā)展的復(fù)雜性，也對(duì)金融監(jiān)管作了壓力測(cè)試。面對(duì)金融監(jiān)管中出現(xiàn)的新情況、新問題，尤其是一些疑難棘手問題，要不等不靠、靠前化解，及時(shí)展開分析調(diào)研，尋找解決路徑，杜絕監(jiān)管空白。同時(shí)，要在鼓勵(lì)創(chuàng)新和審慎監(jiān)管中找準(zhǔn)平衡點(diǎn)，堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化的原則，提高監(jiān)管透明度，構(gòu)建良性的市場(chǎng)規(guī)則，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，推動(dòng)各項(xiàng)金融創(chuàng)新更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。（原題為《網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)“歸零”并非監(jiān)管終點(diǎn)》）責(zé)任編輯：伍智超澎湃新聞報(bào)料：021-962866澎湃新聞，未經(jīng)授權(quán)不得轉(zhuǎn)載+1收藏我要舉報(bào)#網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)查看更多查看更多開始答題掃碼下載澎湃新聞客戶端Android版iPhone版iPad版關(guān)于澎湃加入澎湃聯(lián)系我們廣告合作法律聲明隱私政策澎湃矩陣澎湃新聞微博澎湃新聞公眾號(hào)澎湃新聞抖音號(hào)IP SHANGHAISIXTH TONE新聞報(bào)料報(bào)料熱線: 021-962866報(bào)料郵箱: [email protected]滬ICP備14003370號(hào)滬公網(wǎng)安備31010602000299號(hào)互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)許可證：31120170006增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證：滬B2-2017116? 2014-2024 上海東方報(bào)業(yè)有限公